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我们在刚刚发布的中期策略观点中提到， A股的表现存在5年周期规律。每五年周期的上行周期中🎒，时间从2.5~3年不等。每一轮上行周期可以大致分为三个阶段。当然阶段的划分有一定主观性，我们对于过去每五年的周期的上行周期如下图所示。

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赵宪成：虽然恒生指数(shu)的估值(zhi)处在(zai)近几(ji)年较高的水平(ping)，但科技股和互联网企业仍有(you)比较充分的上行空间。Wind数据显示，恒(heng)生科技指数2025年的EPS增速(su)预计约为35%，ROE增(zeng)速约为14%。相比之下，沪深300指数(shu)的EPS增速预计约为6%，ROE增速约为11%。因此，我们(men)认为，下半年港(gang)股仍具有一些优异(yi)的结构性机会，拉长时间来看，基本(ben)面对股价上涨的驱动能力可能(neng)会更加明显。

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2、“这么说吧🌽，如果他真的当选，我还是总统🥥，他就得做正确的事🍆😈🍄，不然他们一分钱都拿不到。” 特朗普在周日播出的福克斯新闻对玛丽亚・巴蒂罗莫的采访中称。