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25Q2-Q3为中枢偏高的震荡市，是基准判断。这个判断有什么下行风险🩱？我们认为稳定资本市场“隔离墙”能够隔绝大部分短传导链条的宏观风险🎒，比如财政、货币🩳🧡🍎、经济数据验证🧄。当前市场主要的下行风险，只能是长传导链条的风险，比如中期资产配置格局的变化。市场关注度较高的是美国经济下行可能超预期🍓💟，强化全球衰退预期。这种情况下👞🩲🍇，中国需求也可能更长时间维持低位，A股供需格局改善节点可能推后。而在中长期中美竞争视角下👅，美国经济下行压力对中国资产的影响是中性的。

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1、近些年来😻，大学新生中“阴盛阳衰”愈演愈烈。从2002年到2022年，本科男生入学人数从91.8万增至176万，涨幅88%👿💔🥾，但本科女生数量则从66.9万暴涨至294万，增幅高达348%💯👿。其结果是，2002年男生还占到大学新生的56%，2007年跌破一半，到现在已经只剩40%。仅仅二十年的时间，“男孩危机”已经变成不折不扣的现实💕🌽🍉。

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