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风险提示：海外地缘冲突不确定性🎒😻，美国经济前景不明朗和美联储货币政策的不确定风险，文中列举的具体公司仅作为复盘梳理、不作为投资推荐依据。

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最后，毛利率方面🍅，奕斯伟计算波动显著。2022年为25.9%💓，2023年骤降至15.4%💘👄🎒🥝，2024年也仅微升至17.7%。公司解释称🤬🥥，2023 年下滑主因“以价换量” 抢占市场份额，叠加宏观经济疲软导致存货积压及减值增加🍒；尽管2024年通过解决方案组合优化有所缓解🍌💗🥬🧅，但整体毛利率依旧处于低位👄🍌💯。

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地区层面，下半年我们看好非美地区的机会，对欧洲市场保持相对乐观，边际提升新兴市场的(de)权重。一(yi)方面，周期上(shang)，美(mei)国和非美地区的经济动能有望进一步收敛；另一方面，结构上(shang)，美国政策的(de)不断反复(fu)使得政策不确定性维持在高位，投资者要求更高的风险补偿可能只是时间问(wen)题（类似于政策不确定性较(jiao)高的新兴市场）。目前美国和其余市场(chang)的估值(zhi)差(cha)仍在高位。

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2023乒乓球亚青赛U19女单冠军、国乒小将范姝涵一路过关斩将，先后淘汰队友纵歌曼和法国选手帕瓦德👿，与法国老将袁嘉楠争夺女单冠军。决赛中范姝涵反手进攻失误偏多👄🍏🍇💞，在接发球环节频频失分👠，以3:11、10:12、9:11、6:11完败袁嘉楠💗💌，目送对手首夺WTT女单桂冠👄🍌🧄💯。

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