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一个是2019年4月30日至2024年4月29日之间买入👘🥿，且2024年4月30日及以后卖出或继续持有的投资者🍎，包括个人投资者和机构投资者💔🧅🥻🧄。

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1、当前市场对于波动率和波动率交易的理解仍有欠缺。波动率新低本身并不代表市场必然的涨/跌，关键在于因子的变化是导向“Risk-On”还是“Risk-Off”。本周沪指的“三连阳”👝💗🥾👿，本质上是正向因素催化下波动率回归交易的结果。向后看🥿🩲，年内指数有较大可能性突破去年高点👚，但短期而言👗👘，我们在短暂经历波动率的回归交易后🍍🥔，仍要回到逻辑驱动的方向💌👡🧡😈👝；中长期而言💌，更重要的是判断风格👛，主要是对弱美元周期下A股市场成长风格的坚定把握。

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