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下跌中的回(hui)落：美元走强，外资流(liu)出，高外资持股占比的港股较A股跌幅更深，当前概率不大。AH溢价在A股和(he)港股均下跌(die)的行(xing)情中收敛有两次典型案例，分别为23年和24年5-8月(yue)。背后原(yuan)因(yin)类似，均为强美元之下，外资(zi)加速流出中国资产，而外资占比更高的港股相比A股(gu)受影响更(geng)大，跌幅更深。（1）23年美联储处于加息周期，全年4次加息，美元指(zhi)数从(cong)低位101升至107，10年期美债收益(yi)率从3.3%升至4.98%，强美元叠加国内经济下行压力加大，外资加(jia)速流出，外资流出(chu)对外资持股占比更高的港股冲击更大，23年恒生指数下跌-13.8%，万得全(quan)A -5.2%，AH溢价指数从129升至151。（2）24年美国通胀持续高位，美联储不断推迟降息时间，“higher for longer”预期下美元(yuan)指数(shu)和美债利率持续高位，外资也(ye)在24年5-8月加速流出中国权益市场，港股更为受挫，24年5-8月恒生指数跌-15%，万得全A -10%，AH溢价指(zhi)数从133升至151。当(dang)前来看，美元短期走强概率不大，若三季度美(mei)丽大法案提高美国(guo)债务上限(xian)落地，预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国(guo)债务，这意味着美国公共债务与(yu)GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借新还旧的诉求以及美(mei)国财政部回(hui)补TGA账户需求，可能(neng)出现(xian)美债大幅增发的情况，市场对美(mei)国(guo)债务风险(xian)的担忧可能引发美元进一(yi)步(bu)走弱。

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2、课余时间，吉娜漫步古都城墙旁🍊👗，近看老年人太极一招一式与步履匆匆的上班族“同框”，远观西安古今交融的城市风光💛，“和西安城市文化一样，古老的茶文化在现代中国城市生活中也有许多新表现，如茶道体验👠🧄🥻、采茶主题游、茶艺表演等新形式的出现👘😡👅，我很期待可以去山区采一次茶。”