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其二，合作方Vor Bio备受争议。荣昌生物本次交易的对象并不是传统意义上的大型跨国公司（MNC）如默沙东等，而是押注了Vor Bio一个市值(zhi)仅有6928万美元的纳斯(si)达克上市公司。截至今年一季度末，该公司账面现金还剩5000万美(mei)元(yuan)，短期投资近1000万美元(yuan)。勉强给荣昌生物(wu)支付4500万美元后，家底可能就空了。5月8日，Vor Bio公司还裁员95%，还剩8个人维持基(ji)本运营(ying)。交易之后，荣昌生物(wu)几乎(hu)绝对控股了Vor Bio。表面看，似(shi)乎是(shi)荣昌生物拿泰它西普BD出海了(le)，实(shi)际上却是用(yong)一款产品换了一(yi)家美国壳公司，首付款资金能否到位目前还存在不确定性。

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1、4、需(xu)求：2025年1~5月份纯碱表观消费量(liang)总和(he)1455.99万(wan)吨，较去年同期下降7.56%。纯碱(jian)需求(qiu)近三年来首次下降，这一方面在于下游(you)浮法玻(bo)璃产能下降、光(guang)伏玻璃堵窑等现(xian)象压制(zhi)重碱刚需，另一方面在于中下游对原(yuan)料纯碱采购意愿的欠缺。下半年光伏玻璃仍有减(jian)产计划，浮法玻璃(li)产能或低位徘徊(huai)，纯碱需求仍将受到压制。

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