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一家大型商业银行旗下银行(xing)理财子公司人士表示，公司先后发(fa)行“一带一路(lu)”、粤(yue)港澳(ao)大湾区(qu)、乡村振兴、新市民专属等主题产品，实现理财资金对(dui)重点地区、重点客群(qun)的针对性支持和融通。

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4👚、需求：2025年1~5月份纯碱表观消费量总和1455.99万吨💘，较去年同期下降7.56%。纯碱需求近三年来首次下降🎒👠，这一方面在于下游浮法玻璃产能下降、光伏玻璃堵窑等现象压制重碱刚需🥾💌👝🥑，另一方面在于中下游对原料纯碱采购意愿的欠缺。下半年光伏玻璃仍有减产计划，浮法玻璃产能或低位徘徊，纯碱需求仍将受到压制💛👅👛👘。

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4、库存：上半年尿素企业库存维持同比最高或次高位波动👅🥑，2-3月企业去库明显，4-6月反季节性累库，库存季节性规律有所减弱。下半年在产能进一步提升👢🧅、内需力度减弱的背景下企业库存压力仍偏高，且不排除进一步累库风险。但若出口或需求出现超预期表现，则企业库存有望向港口或中下游转移。

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其三，”借壳式BD“模式备受质疑。荣昌生物将一款已上市的药品选择用Newco（New company，成立新公司）模式推广🍒💗，而不是传统意义上的BD，其中可能存在风险🩲💛🥬🥦👞。NewCo模式优化了创新药资产与资金匹配的流程，融合了资产交易和股权交易💛🥒，即BD+融资🥔。这种方式既通过首付款缓解了创新药企的资金困境🥻，又通过持股方式🩱，享受了资产的未来溢价。

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1、战略上，去年10月以来震荡市的特征有：估值位置偏低、上市公司盈利偏弱💞👛、政策基调积极🍑🤍、各类主题机会活跃💞🍌🥿，与2013年至2014年中和2019年的震荡市类似，后续有望迎来全面牛市💔😻👗🥥。但战术层面🥦🥑，对比之前震荡市升级为全面牛市临界点（2014年7月和2020年7月）的催化因素，现在宏观高频数据和新增政策的催化并不明显👘💌，突破前可能还需要震荡一段时间👝🍓。2014年7月突破后的牛市💓，事后来看并不是盈利的牛市。但在指数刚突破的2014年7月👞👝，经济指标出现了连续多个月的持续反弹🥬🧅💖，比如2014年4月至7月的PMI持续反弹。与此同时，更重要的是2014年二季度🍄💔，房地产政策明显转向积极，全国各地放开限购。2020年7月突破后形成的牛市🥭🥬🍒🍓🍓，是盈利很强的牛市，2018年至2019年是上市公司ROE下降期💓，2020年疫情冲击的一季度是盈利阶段性低点🍋🍈🍄🧅，二季度开始盈利快速上行。对应的宏观指标（比如PMI）也从2020年疫情后持续上行。

2、上述关联方 非经营性资金占用，维康药业未按规定及时披露，亦未在 2020 年-2022 年年报 以及 2023 年半年报中披露👛🤍。