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2、本周，鸡蛋现货价格低(di)位延续下跌。截至6月13日，卓创统计中国褐壳蛋日度均价(jia)2.57元/斤，较上(shang)周跌0.21元/斤。湿热天气下养(yang)殖单位多积极出货，鸡蛋货源供应充足。受到(dao)梅雨(yu)季(ji)影响，终端需求较为平淡，贸易商入市采购(gou)心态谨慎，多维持低位库存(cun)，周内行情持续偏弱(ruo)运行。

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这场惨(can)败背后还有更多细节、复杂性和决策，但(dan)核心故(gu)事很简单：他们无法建成经济高效(xiao)的洛杉矶 - 旧金山(shan)快速列车(che)，因为不断做出偏离核心(xin)目标的选择。当然，代表洛杉(shan)矶和旧金山以外(wai)地区的民选(xuan)官员(yuan)有其他优(you)先级，这可以理解，但频繁屈从(cong)于非核心目标相(xiang)关方的意愿，最终(zhong)摧毁(hui)了项目。

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智能清洁赛道已陷入血腥的“高烈度竞争”周期。国内扫地机器人线上市场CR5集中度高达80%，美的🍆、海尔等传统家电巨头与小米、华为等科技企业纷纷入局，价格带向中低端快速下沉🍊🌽🍎🍊。为保住市场份额，石头科技在2024年下半年启动“老品降价🧡💖👡🧡👠、减配促销”策略：欧洲市场Q7 Max Plus降价幅度达26%🥝，直接导致毛利率跌破50%心理关口。这种饮鸩止渴的“以价换量”虽换来出货量329.65万台🌽🧄、全球市场份额16.4%的短期战绩，但长期盈利能力已被深度侵蚀🎒💓🍎👜。

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1、基本面：港股较(jiao)A股业(ye)绩增速更强，A股消费+制造(zao)+周期，港股更偏科(ke)技互联(lian)网，受价(jia)格下行的影响较小(xiao)。近两年来港股(gu)业绩增速显著(zhu)强于A股(gu)，2024年全部港(gang)股归母净利润(run)同比10.2%，显著高于(yu)全部A股的-3%，剔除金融后港股2024净利润同比11.7%，同样高于全A（非(fei)金融）的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因(yin)素拖累，核心在于A股(gu)的行业特征，从剔除金(jin)融(rong)的净利润占比来看，2024年A股(gu)主要(yao)集中在周期（石化14%、煤炭(tan)6%），消费（食饮8%、医药6%），制造业（汽车5%、电子5%、电力(li)设(she)备4%）等，这些(xie)行业基本面受(shou)价格因素影响更大，价格下行压缩毛利，进而影响盈利(li)表现。相比之(zhi)下，港股除金融外，行业主要(yao)集(ji)中于周期（石化(hua)20%）和科技行业（传媒13%、通信12%），且更偏向于互联网、信息服务等细分领域，包括腾讯、网易、美团等互联网巨头，消费、制造等行业占比(bi)不高，行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响(xiang)更小。历史上看，由于A股(gu)行(xing)业(ye)结构更偏传统经济，因(yin)此对价格更敏感，PPI下行区间往往对应港股较A股(gu)业绩更(geng)优，典型如(ru)16Q4-19Q4，PPI同比从5.5%降至-0.5%，同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%，全部港股从(cong)-3%升至12%，二者增速差从8pct降至-6pct。

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1、在他看来，债务危机可能以两种方式发展：一种是以通货膨胀飙升为结果，直接冲击美国经济，其影响可能远超新冠疫情💯🧄🥕🥿；另一种则是**通过人为压低利率和限制资本流动来控制债务，但这一做法又会损害美国长期的经济增长👠💋🍈🧅，因为本质上这是对美国储蓄者的征税🩰。

2、他還(hái)指齣(chū)，如菓(guǒ)美(mei)聯(lián)儲(chǔ)今年不(bu)降息，這(zhè)對(duì)除了總統(tǒng)以(yi)外的所有人來(lái)説(shuō)都昰(shì)好消息，囙(yīn)爲(wèi)(wei)這意味着勞(láo)動(dòng)市(shi)場(chǎng)依然穩(wěn)健，美國(guó)經(jīng)濟(jì)尚未疲輭(ruǎn)到需要降(jiang)息的程度。