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1、俞平明白(bai)，必鬚(xū)在成本與(yǔ)傚(xiào)率上動(dòng)腦(nǎo)筋。他想到讓(ràng)(rang)數(shù)控設(shè)備(bèi)切割材料、激光鵰(diāo)(diao)刻(ke)勾勒線(xiàn)槀(gǎo)，而鑲(xiāng)嵌、抛光等覈(hé)心工(gong)序仍由(you)雙(shuāng)手完成。“這(zhè)樣(yàng)(yang)一來(lái)，製作週期大大縮(suō)短，也極(jí)大地縮減(jiǎn)了成本。”俞平説(shuō)。

2、1、基本面(mian)：港股较A股业绩增速更(geng)强(qiang)，A股消(xiao)费+制造+周期(qi)，港股更偏科技互联网，受价格下(xia)行(xing)的影响较小。近(jin)两年来港(gang)股业绩增速显著强于A股(gu)，2024年(nian)全部港股归母(mu)净利润同比10.2%，显著高于全部A股的-3%，剔除金融后港股2024净利润同比11.7%，同样高于全A（非金融）的-13%。究(jiu)其原因我们认为A股业绩疲弱(ruo)主(zhu)要受价格因素拖累，核心在于A股的行业特征，从剔除金融的净利润占比(bi)来看，2024年A股主要集中在周期（石(shi)化14%、煤炭6%），消费（食饮(yin)8%、医药(yao)6%），制造业(ye)（汽(qi)车5%、电子5%、电力设备4%）等，这些行业基本面受价格因素影响更大，价格下行压缩(suo)毛利(li)，进而影响盈利表(biao)现。相比之下(xia)，港股除金融外，行业主要集中于周期（石化20%）和(he)科(ke)技行业（传媒13%、通信12%），且更偏向于(yu)互联网、信息服务等细分领域，包括腾讯、网易、美团等互联网巨头(tou)，消费、制造等行业占比不高，行业属性导(dao)致了港股业绩受价格(ge)下行的影响更小(xiao)。历史上看(kan)，由于A股(gu)行业结构更偏传统经济，因此对价格更敏感，PPI下行区间往(wang)往(wang)对应港(gang)股较A股业绩更(geng)优，典型如16Q4-19Q4，PPI同比从5.5%降(jiang)至-0.5%，同期全A净利润同比从(cong)5.4%小(xiao)幅升(sheng)至5.5%，全部港(gang)股从(cong)-3%升至12%，二者增速差从8pct降至-6pct。