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3😡🧅、投资者结构：港股机构投资者占比更高，外资占比更高，美国债务风险扰动💯💔，美元走弱🥑，外资寻求中国资产配置，港股较A股率先受益。截至2024Q4，A股投资者结构中散户占比66.7%🍍，机构投资者占比1/3左右，其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深🥾👙，根据港交所披露的最新数据，2020年港股机构投资者占比（除做市商）达57%，其中海外机构投资者占比36%，海外个人投资者占比5%🥿🥔，外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响，历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同🍆💕🧡💋，美元走弱时A股相对港股溢价下行💓🍅👿🎒，主因国际资本寻求中国资产配置👅🩳🍇，港股相比A股制度更为开放和便捷🍍🍊，由于没有外汇管制，监管规则与国际接轨🍉🍏💋😡，外资进入港股市场更便利，因此在外资加速流入中国权益市场时，港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温🥒💘👘，尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌，东稳西荡下外资加速流入中国市场，港股凭借低估值、业绩改善🩳🍌🍄😈、更开放的金融体制率先受益👗🍊。从个股层面来看，同时在A👡🥿、H上市的企业💔🩲，外资机构持股占比越高，AH股溢价率越低（图表13）💔😡。典型如家电行业中，美的集团外资持股占比68%（由于无法获取准确数据，这里以国际中介机构持股比例估算）🍏，AH股溢价率仅6%👅，而海信家电外资持股比例偏低25%，AH股溢价率也更高达到18%🍊。

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2、这不是特定(ding)的(de)考试制度或高校学科设置(zhi)所能解释(shi)的，更合理的解释是：女生表现优异不是因(yin)为利用了什么规则，恰恰相反，是因为消除了原(yuan)先扭曲的因素之后，自然的(de)结果就是如此。2023年诺贝尔经济学奖得主、美国(guo)经济史(shi)学家克劳迪亚·戈尔丁（Claudia Goldin）断(duan)言：“几乎在每个国家(jia)，一旦(dan)让男(nan)女(nv)平等(deng)使用教育资源，几十年后，女性就会表现得更好。”