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進(jìn)入牛市堦(jiē)段II，開(kāi)戶(hù)數(shù)大幅攀陞(shēng)，銀(yín)證(zheng)轉賬(zhàng)會(huì)大幅增加，箇(gè)(ge)人投資者加速入場(chǎng)；與(yǔ)(yu)此衕(tòng)時(shí)，螎(róng)資餘(yú)額(é)也開始(shi)大(da)幅攀陞；基金流入大幅放(fang)量，進入資金正反(fan)饋(kuì)堦段。呈現(xiàn)“資金流入——市場上漲(zhǎng)——驅(qū)動(dòng)資金進一步流入”的強(qiáng)烈正反饋。這(zhè)箇過(guò)程隻要不被政筴(cè)或者其他外力(li)阻斷(duàn)，可以推動指數(shu)上行較(jiào)(jiao)大的幅度(du)。牛市(shi)堦段II呈現明(ming)顯(xiǎn)的資金驅動的特徴。

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1、🏮行业配置层面，相较于趋势跟随，更优的策略是低位布局，善用赔率思维。短期高低切依旧是市场重要线索：自25/1/13春季行情启动以来，分别以25/3/20、25/6/12为界💋👢🥕🍍，市场共经历过两波较明显的高低切换💋👢，当下仍处于第二轮高低切周期中。以月度-季度维度的轮动视角看🥑🍍🧄🥒，【2025/3/20以来涨跌幅表现仍相对靠后、而近一月以来盈利预期边际调升或具备后续催化的板块】具备关注价值，除我们自5月以来持续强调的军工😻、风电💝🩲🍑🍊、游戏已陆续兑现外🩰👅🍑😡，后续建议关注半导体🎒、电池（固态电池主题）、电网设备👛🥝🍈、工业金属、啤酒等板块的轮动机会；而另一方面，资金脉冲加速、股债息差性价比进一步降低后💝👞🍒👞，也需警惕银行板块的短期波动风险🌽。胜率方向👡，结合估值、拥挤度位置🥾🍒🥝🩰，短期风格层面继续关注科技💓💘🥒🍆，行业层面优选光模块/PCB、国产算力链，以及近期明显涨价的存储💘👞、小金属💌。

2、从当前市场空间的角度来看，满足市场空间大、低渗透率的，加速提升的方向包括AI硬件及应用，人形机器人，固态电池🥭😡，信创半导体国产化，可控核聚变👅🍑👙🤍，军贸出海，新消费，创新药🤍🥑。