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部分经销商表示，飞天茅台的开(kai)瓶率正逐步上升，有经(jing)销商还表示，近期卖掉(diao)的10瓶茅台酒，有5瓶是就被开来喝，其消费场景主要集中在宴席上，例如此前端午前后的宴请、以及(ji)日常商务宴请等，与此同时，婚庆宴席(xi)、寿宴等也是飞天茅台开瓶(ping)的主(zhu)要场景，另外像家庭和朋友聚餐等，飞天茅台也有一定的消费量。

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行业(ye)配置：维持哑铃配置思路，红利底仓+小盘成长。红利方面，在通胀尚未回归，价(jia)格低位运行的背景下，前端的(de)收入(ru)和利润难以保证，但(dan)自由(you)现金流充沛的企业，既(ji)可以延续其分红表现，也可以通过自由现金流积(ji)累转化为新增的资本开支，获得ROE的抬升，享受更(geng)多成长(zhang)性。具体方向提供三个(ge)视(shi)角(jiao)：①稳定视角下，关注盈利和分红(hong)稳健的银(yin)行；受益于长久期价值和改革(ge)红利推升估值弹性的港口、公路；补贴政策推动下，兼具高(gao)股息+内(nei)销经(jing)营基本面延续改善的白电龙头。②改善视角下，关注受去库存和需求复苏支撑(cheng)的工业金属；预期走出底部，高(gao)分红保障+经(jing)营稳健的白(bai)酒。③进攻弹性视角(jiao)下，关注(zhu)存量项目进入收获期，自由现(xian)金流(liu)释放加速的电(dian)信(xin)运营商。小盘成长方面，货币(bi)宽松扩(kuo)张剩余流动性(xing)，小盘成长行情或将进一步加强，24/6剩余流动性(xing)（M2同比-社融存量（剔除股(gu)权融资和**债券）同比）触底-0.55%以来(lai)持续回升(sheng)，截至25/5已上行至1.8%。叠加央行优化两项支持资本市场(chang)的货(huo)币政策工具、支持中央汇金公司发(fa)挥好类“平准基金”两项政策支持股市流动性，当下(xia)的小盘成长行情或将进一步(bu)加(jia)强，而本身弹性更大的北(bei)交所（涨停限制30%，下同）和科创(chuang)板（20%），相比主(zhu)板（10%）或表现出更大(da)的优(you)势。行业关注自主可控，包括电子(zi)（算力、半导(dao)体设备、芯片）、信息化（数据库、操作系(xi)统）、能(neng)源化工（新疆煤化工(gong)+新(xin)材(cai)料）、通信（算力服务+卫星通信）。

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成份股方面🍋，白酒🥝💗🥦🤬、啤酒等酒类个股跌幅居前👛💕。截至收盘🍑👢，金徽酒🎒🍌、燕京啤酒双双跌超5%👘👙，古井贡酒、今世缘跌超4%，泸州老窖、舍得酒业、酒鬼酒等多股跌超3%。

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1、海天味业此次赴(fu)港二次上(shang)市剑指全球化发展。早在2024年12月(yue)，公司就公告称，为进一(yi)步推进(jin)全球化(hua)战略，提升国际品牌形象和综合竞争力，公司(si)拟发行H股(gu)股票并申请在香港联交所主(zhu)板挂牌上市(shi)。

2、事实上，海天味业的海外布局早已启动🧡👚。2023年🥿🥕，公司在中国香港设立海天国际投资有限公司开展海外业务🍓🍆🍍🩳；2024年持续加码，先后成立海天国际贸易、HADAY FOOD VN💔🎒🍈、HADAY ID三家国际贸易公司，拓展海外业务。