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何杰表示，当(dang)前，综合改革“2.0”的蓝(lan)图已经绘就，关键在于抓好落地落实。许多改革仍属于框架性、方向性的部署，需要结合实践需求，特别是做到“顶层设计与地方首创”的有机结合。

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不断飙升的成本表明，实现洛杉矶与旧金山之间现代高铁的愿景从未有过、也永远不会有足够资金。目前在建的是加州中央山谷的一段线路，尽管与系统其他部分相比成本较低💘🥝💘🍑，但几乎没有经济价值。整个项目已沦为 “僵尸工程”—— 加州政坛有影响力的人物既无法拯救它，也无法终止它👄🧡。而一个不受待见的 “局外人” 正式终结它，既能让加州民主党人借机抱怨，也能让他们承认项目无法推进的现实。

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项目未能实现这一点，已成为 “进步主义过度扩张” 的经典反面案例，但 “原罪” 却由共和党人犯下 ——1999 年🤬💕💖，时任洛杉矶县监事会成员迈克尔・安东诺维奇成功推动列车绕行他的选区🥬，而非按规划从洛杉矶沿 5 号州际公路向北👝👝。这不仅增加了项目成本，还延长了行程时间。

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风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日(ri)为2004.12.31，发布于2013.12.26。以上个股均为标的指数(shu)成份股，仅作展(zhan)示，个股描述(shu)不作为任何形式的投资建议，也不(bu)代表管理(li)人旗下(xia)任何基金的持(chi)仓信息和交易动向。标的指数(shu)成(cheng)份股构成根据该指数编制规则适时调(diao)整，其回(hui)测历史业(ye)绩不预示指数(shu)未来表现。基(ji)金管理人评估的(de)本(ben)基金的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意(yi)见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息(xi)（包括但不限(xian)于(yu)个股、评论、预测、图表、指标(biao)、理论、任何形式的表(biao)述等(deng)）均只(zhi)作为参考，投资人须对任何自主决定的投资(zi)行为负(fu)责。另，本文中的任何(he)观点、分析及预测不构成对阅读者(zhe)任何形式的投资建议，亦(yi)不对因(yin)使用本文内(nei)容所(suo)引发的直接(jie)或间接(jie)损失负任何责任。基金投(tou)资有风险，基金的(de)过往业绩并不代(dai)表其未来表现，基金管理(li)人管理的(de)其他基金的业绩(ji)并不构成基金业绩表现的(de)保证，基金投资需谨慎。

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1、细分子行(xing)业看(kan)，白酒方面，贵州茅台（600519.SH）涨逾600%，山西汾酒涨超800%，五(wu)粮液、泸州老(lao)窖分别涨超400%、300%。过去十年(nian)，消费升级推动高端白酒持续扩容，叠加品牌护城河与定价权，龙头(tou)公司盈利增长确定性强(qiang)，推动股价稳定上涨。另外，安(an)井食(shi)品、东鹏饮料、千禾味业、安琪酵母等(deng)食品加工、调味品、饮料子行业的龙头股也实现数倍涨幅。

2、1）中东地缘局势扰动风险偏好，但影响A股的核心因素仍在于自身的结构🥒🥑🍉🍓🎒。本周五A股👄、港股指数普遍回调💛😠😻，避险情绪推升能源、贵金属👿、军工上涨🥥🍊，但中东局势对国内而言更多是情绪上的短期冲击，影响A股的核心因素还是自身结构问题。从风险溢价来看💛💘，在中美谈判利好预期下，本周沪深300风险溢价一度回落至6.1%附近💛，为今年4月以来的最低水平🍎🥾🥒。关税对市场情绪的冲击修复后👜，风险溢价进一步下行还需要经济基本面或增量政策的持续发力；结构上来看，前期活跃的新消费、创新药等主题的成交占比持续提升后🍌👜🍈👠，细分赛道快速轮动💗🥒，部分获利盘存在止盈需求。