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我们在刚刚发布的中期策略观(guan)点中(zhong)提到， A股的表(biao)现(xian)存在5年周期(qi)规律(lv)。每(mei)五年周期的上行周期(qi)中，时间从2.5~3年不等。每一轮上行周期(qi)可以(yi)大致分为三个阶(jie)段。当(dang)然阶段的划分有一定主(zhu)观性，我们对于(yu)过去每五年的周期的上行周(zhou)期如下图所示。

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券商中国记者从接近开源证券的人士处了解到，此次撤回申报材料与更换会计师事务所有关，主要因为国有企业连续聘任同一会计师事务所原则上不能超过8年。上述人士表示，该券商不会放弃上市计划，可能在2026年择机申报IPO。

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6月偏股类公募基金(jin)发行规模明显回升，6月主(zhu)动与被动偏股基金发行份额451亿份，较5月前值295亿份继(ji)续回(hui)升。2025年5月，股票型公募基金份额25年4月(yue)末减少462亿(yi)份，混合(he)型基金份额(e)减(jian)少(shao)265亿份，二者合计减少727亿份。考虑到当月新成立(li)份额后，估算5月偏股类老基金(jin)净赎回1022亿份，净赎回比例(li)为1.56%。6月ETF净赎回100亿份，对应净流出203亿元。

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1、一位退休老人带来自己画的“巨轮”钢笔淡彩画🩱🥾，画作很快吸引了周边目光😡💋。老人介绍👚👠，他退休后在老年大学学绘画，26日在网上看到巨轮的照片，花了一个半小时画出来，趁周末和女儿一起来打卡🥾🍋👝，“蛮时尚的，我觉得什么好玩就画什么。”

2、从板块轮动来看🍇，活跃资金或正从医药和消费切向科技和金融，红利也开始滞涨。结构性机会仍料将是贯穿中报季的话题🧄💟，指数型机会可能还需要等三季度末到四季度💘🥻💕。