2、下跌中的回(hui)落(luo):美元走(zou)强,外资流出(chu),高(gao)外资持股占比的港股较A股跌幅更深,当前概率不大。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例,分别为23年和(he)24年(nian)5-8月(yue)。背后原因类似,均为强美元之下,外资加速流出中国资产,而外资占比(bi)更高的港股相比A股受影响更大(da),跌幅更深。(1)23年美联储(chu)处于加息周期,全年4次加息(xi),美元指数从低位101升至107,10年期(qi)美债收(shou)益率从3.3%升至4.98%,强美(mei)元叠加国(guo)内经济下行压力加大,外(wai)资加速流(liu)出,外资流出对外资持股(gu)占(zhan)比(bi)更高的港股冲(chong)击(ji)更大,23年恒生指数(shu)下跌-13.8%,万得(de)全A -5.2%,AH溢价指数从129升至151。(2)24年美国通(tong)胀持续高位,美联储不断推迟降息时间,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续(xu)高位,外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场,港股更为受挫,24年5-8月(yue)恒生指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当(dang)前来看,美元短期走(zou)强概率不(bu)大,若三季度美丽大法案提高美国债(zhai)务上限落地,预计将在未(wei)来10年增加(jia)3.3万亿(yi)美(mei)元的美(mei)国债务,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增(zeng)加至125%。且基于借新(xin)还旧的诉求以及美国(guo)财(cai)政部回补TGA账户需求,可能出现美债大幅增发(fa)的(de)情况,市场对美国债务风险(xian)的担忧可(ke)能引发美元进(jin)一步走弱。
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汇通财经APP讯——在(zai)全球金融市场风云变幻的当下,美元正以稳健(jian)的(de)姿态应对多重挑战。周一(6月16日),投资者正密切关注中东地缘政治紧张局势的升(sheng)级风险,特别是以色列与伊朗之间冲突可能演变为更广泛的地区战争。与(yu)此同(tong)时,本周密集的全球央行货币政(zheng)策会议也为(wei)市场增添(tian)了更多不(bu)确定性。从美元的避险角色到欧元强势崛起(qi),再到原油价格的波(bo)动,全球汇市正处于一个(ge)充满变数的十字路口。
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1、澳新银行(xing)报告表示(shi),预计美联(lian)储在(zai)本周的会议上不会调(diao)整联邦基金利率目标。最新的(de)宏观(guan)经济(ji)数据显(xian)示,就业市场正在(zai)降温,但仍相对具有韧性。澳新银(yin)行表示,关税尚未打乱(luan)通货膨胀下降的趋势。稳健的就业市场(chang)使得美联储在关税上升(sheng)和(he)通货(huo)膨胀不确定性加剧之际,有时间关(guan)注即将发(fa)布的通货膨胀(zhang)报告。澳新银行预计,美联储主席杰罗姆-鲍威尔将继续强调耐心(xin),并指(zhi)出货币政(zheng)策处于良好状态,能够对不断发展的事态作出(chu)适当回应。
2、下跌中的回(hui)落(luo):美元走(zou)强,外资流出(chu),高(gao)外资持股占比的港股较A股跌幅更深,当前概率不大。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例,分别为23年和(he)24年(nian)5-8月(yue)。背后原因类似,均为强美元之下,外资加速流出中国资产,而外资占比(bi)更高的港股相比A股受影响更大(da),跌幅更深。(1)23年美联储(chu)处于加息周期,全年4次加息(xi),美元指数从低位101升至107,10年期(qi)美债收(shou)益率从3.3%升至4.98%,强美(mei)元叠加国(guo)内经济下行压力加大,外(wai)资加速流(liu)出,外资流出对外资持股(gu)占(zhan)比(bi)更高的港股冲(chong)击(ji)更大,23年恒生指数(shu)下跌-13.8%,万得(de)全A -5.2%,AH溢价指数从129升至151。(2)24年美国通(tong)胀持续高位,美联储不断推迟降息时间,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续(xu)高位,外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场,港股更为受挫,24年5-8月(yue)恒生指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当(dang)前来看,美元短期走(zou)强概率不(bu)大,若三季度美丽大法案提高美国债(zhai)务上限落地,预计将在未(wei)来10年增加(jia)3.3万亿(yi)美(mei)元的美(mei)国债务,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增(zeng)加至125%。且基于借新(xin)还旧的诉求以及美国(guo)财(cai)政部回补TGA账户需求,可能出现美债大幅增发(fa)的(de)情况,市场对美国债务风险(xian)的担忧可(ke)能引发美元进(jin)一步走弱。
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