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我(wo)们在刚刚(gang)发布的中期策略观点中提(ti)到， A股的表现存在(zai)5年(nian)周期规(gui)律(lv)。每五年周(zhou)期的(de)上行周期(qi)中，时间从2.5~3年不等。每一轮上行周期可以大致分为三个阶段。当然阶段的划分有一(yi)定(ding)主(zhu)观性，我们对于过去每五年的(de)周期的上(shang)行周期如下(xia)图所(suo)示。

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