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鍼(zhēn)對(duì)飛(fēi)天茅檯(tái)線(xiàn)下價(jià)格，多名茅檯(tai)酒經(jīng)銷(xiāo)商反饋(kuì)(kui)錶(biǎo)示，雖(suī)然各地報(bào)齣(chū)的價格存在(zai)差異(yì)，但目前2025年飛天茅檯價(jia)格成交(jiao)價約(yuē)2100元至2200元/缾(píng)。有外地經銷商錶示，在互聯(lián)網(wǎng)平檯上，茅檯酒的展示價確(què)(que)實(shí)帶(dài)來(lái)一定波動(dòng)，不過(guò)相關(guān)産(chǎn)品在線下價格保持穩(wěn)定，“近(jin)期消費(fèi)淡(dan)季疊(dié)加政筴(cè)等囙(yīn)素影響(xiǎng)，但(dan)昰(shì)隨(suí)着宴蓆(xí)(xi)進(jìn)入旺(wang)季，以及‘中鞦(qiū)-國(guó)慶(qìng)’消費節(jié)點(diǎn)等到來(lai)，茅檯酒或存在(zai)一定(ding)的價(jia)格曏(xiǎng)上空間(jiān)”。

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3、投资者结构：港股机构投资者占比更高，外资占比更高🍄💓🥑，美国债务风险扰动🤬💓🎒🍈🩲，美元走弱，外资寻求中国资产配置👙👛🍒🥻，港股较A股率先受益。截至2024Q4💘，A股投资者结构中散户占比66.7%，机构投资者占比1/3左右👚😻，其中外资占比5.8%👜👅🍈🧄。相比之下港股机构化程度更深，根据港交所披露的最新数据🥾🍓，2020年港股机构投资者占比（除做市商）达57%🥬🥦👞🍅，其中海外机构投资者占比36%，海外个人投资者占比5%💖，外资占比超40%🩳💔💝。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响，历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同😻，美元走弱时A股相对港股溢价下行🎒😡，主因国际资本寻求中国资产配置，港股相比A股制度更为开放和便捷，由于没有外汇管制，监管规则与国际接轨，外资进入港股市场更便利，因此在外资加速流入中国权益市场时，港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温，尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌，东稳西荡下外资加速流入中国市场，港股凭借低估值、业绩改善、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来看，同时在A🤬💋🌽👝🍇、H上市的企业，外资机构持股占比越高，AH股溢价率越低（图表13）。典型如家电行业中，美的集团外资持股占比68%（由于无法获取准确数据，这里以国际中介机构持股比例估算）🧅🥻💋👞，AH股溢价率仅6%💯🧄💛，而海信家电外资持股比例偏低25%🩰🍏🧄🤬，AH股溢价率也更高达到18%。

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同日👚😠🍉，瑞士国家银行（SNB）普遍预计将降息 25 个基点👗🧄，以阻止避险资金流入瑞郎🍆。这将结束近三年的正货币政策🥥，并将利率降至零 —— 这是官员们从未触及过的水平，尽管他们此前曾涉足负利率领域🩳🌽。

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