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2025-06-24 13:41:17 作者:黄垚钧

三是坚持重点突破,树立标杆。“先落地💌👜、再推广”是改革的宝贵经验之一。在推进综合改革中🍈🧅🥒💓🎒,要强化“以点带面”思维👞🎒🤬,集中资源力量,选择重点区域,对核心任务、关键任务予以单点突破,形成示范效应🧄🍄😡🥦。

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3、投资者结构:港股机构投资者占比更高🥻,外资占比更高,美国债务风险扰动🌽,美元走弱,外资寻求中国资产配置,港股较A股率先受益。截至2024Q4🥒👄🩳,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右👠🥻🥭,其中外资占比5.8%🥒。相比之下港股机构化程度更深,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%🥭👜🥒,其中海外机构投资者占比36%,海外个人投资者占比5%🧄🥝🧅😡,外资占比超40%💝💝🍈。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同💋,美元走弱时A股相对港股溢价下行💓🥭,主因国际资本寻求中国资产配置,港股相比A股制度更为开放和便捷👅🤍👢,由于没有外汇管制💯👢🍅🥥,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利👅🩰🍅🥬,因此在外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益💛。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌🍓🍎🤍🤬,东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值、业绩改善、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来看,同时在A👅、H上市的企业👙,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)。典型如家电行业中💕,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据🎒,这里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%👄。

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1、二(er)是做好立法保障(zhang),筑牢根基。针对改革中涉及法(fa)律(lv)调整的,要及时提(ti)请全国(guo)人大予以支持;要充分运用深圳经济特区立法权,将(jiang)重大举措等转化为地方(fang)法律法规,为改(gai)革探索提供坚(jian)实的法(fa)治保障和(he)稳(wen)定预期。

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2、工业生产平稳增长🍄,装备制造业和高技术制造业增长较快😻。5月份,全国规模以上工业增加值同比增长5.8%👠🍑,环比增长0.61%👜。1—5月份,全国规模以上工业增加值同比增长6.3%。5月份👄,制造业采购经理指数为49.5%,比上月上升0.5个百分点;企业生产经营活动预期指数为52.5%,上升0.4个百分点。1—4月份,全国规模以上工业企业实现利润总额21170亿元💓🥕,同比增长1.4%。

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