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销售费用的失控(kong)性膨胀(zhang)成为吞噬利润的黑洞。2024年公司销售费(fei)用高(gao)达29.67亿元，同比(bi)激增73.23%，远超(chao)营收增速；2025年第一季度更夸张，销售费用暴涨(zhang)169.25%至9.51亿元，占营收(shou)比例攀升至27.74%。与此形(xing)成鲜明对比的是(shi)，尽管研发投(tou)入增长至9.71亿元，但占营收比仅8.13%，销售费用(yong)是研发投入的3倍以上。这种(zhong)“重营销轻研发(fa)”的模式，暴露了在技(ji)术密集型行业(ye)中核心竞争力的脆弱(ruo)性。

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