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1、为什么要削减一个比以往任何时候都更需要的受欢迎项目？这(zhe)似乎是**对(dui)高校更广泛攻击的一部分(fen)。高(gao)级官员(yuan)毫不掩饰他们对高等教育的蔑视。想想副总统 JD・万斯 2021 年在全国(guo)保(bao)守主(zhu)义(yi)会议上的演讲(jiang)，标题是 “大学(xue)是敌人”。“大学传递的不是知识和真理(li)，而(er)是欺骗和谎言，” 他宣称。他说，鼓励年轻人承(cheng)担债(zhai)务 “去大学被洗脑” 是荒(huang)谬的，并总(zong)结道(dao)：“我们必须摆脱这(zhe)种心(xin)态，即在美(mei)国过上美好生活的唯一方式、我(wo)们(men)的孩子(zi)成功(gong)的唯一方式，就(jiu)是去一所四年制大学，在那里人们会学会憎恨自己的(de)国家，并在这个过(guo)程中背负大(da)量债务。”

2、3、投资者结构：港股机构投资者占比更高(gao)，外资(zi)占(zhan)比更高，美国(guo)债务风险扰动，美(mei)元走弱，外资寻求中国资产配置，港股较(jiao)A股率先受益。截至2024Q4，A股投资者结构(gou)中散户占比66.7%，机构投资者占比1/3左右，其中(zhong)外资占比5.8%。相比之下港股机构化(hua)程度更深，根据港交(jiao)所披露的最新数据，2020年港股机构投资者(zhe)占比（除做市(shi)商）达57%，其中海外机构投资者占(zhan)比36%，海外(wai)个人投资者占(zhan)比5%，外资占比超40%。高外资占比也导(dao)致港股相比A股更易受海外影响，历史上(shang)看AH溢价指(zhi)数与美元走势(shi)高(gao)度相同(tong)，美元走(zou)弱时A股相对港(gang)股溢价下行，主因国际资本寻求中国(guo)资产配置，港股相比A股制(zhi)度更为开放和(he)便捷，由于没有外汇(hui)管制，监管规则与国际接轨(gui)，外(wai)资进入港股市场(chang)更便利，因此在外资加(jia)速流入中国权(quan)益市场时，港股(gu)往往较A股更为受(shou)益。今年以来市场对美国债务风险担忧持(chi)续升温，尤其在特朗(lang)普公布对等关税后美元资产遭(zao)受大幅抛售和价格下跌，东稳西荡下外资加速流入中国(guo)市场，港(gang)股凭借低估值、业(ye)绩(ji)改善(shan)、更开放的金融体制(zhi)率先受益。从(cong)个股层面来看，同时在A、H上市的企业，外资机构持股占比越高，AH股溢价率越低（图表13）。典型如(ru)家电行业中(zhong)，美(mei)的集团外资持股占比68%（由于无法获取准确数据，这(zhe)里以国际中介机构持股比(bi)例估算），AH股溢价率仅6%，而(er)海信家(jia)电外资持股比例偏低25%，AH股溢价率(lv)也更高达到(dao)18%。