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1、3、策略观点：从供需增速平衡(heng)来看，预(yu)计2025年全球集运市(shi)场运力增速和吞吐量增速分别为6.56%和(he)2.5%，供需增速差为4.06%；2026年运力增速和(he)吞吐量增(zeng)速分别为(wei)3.78%和3%，供需增速差为0.78%。上半年受关税扰动影响，美线运价(jia)向欧线的传导效应打乱了EC2508合约(yue)的旺季属(shu)性。在08合约进入交割逻辑前，盘面已提前计价欧线运价见顶回落趋势，08估值相对偏低。然而，基于当前(qian)相对积极(ji)的货量，我们对今夏旺季(ji)需求仍持谨慎乐观预期，建议在08合约(yue)逐步进(jin)入(ru)交(jiao)割月前可(ke)考(kao)虑逢低做多。当前7月大柜报价折算SCFIS约2200-2400点(dian)，8月即期运价即便下行(xing)，其斜率(lv)预(yu)计将缓于美线，08合约(yue)仍具基(ji)差修复空间。但需注意08合约多空博弈激烈，市场分歧明显(xian)，从(cong)相对确(que)定性角度，更值得考虑逢高(gao)空配EC2510，主(zhu)要逻辑在于美线影响消退及淡(dan)季因素，其(qi)底(di)部(bu)支(zhi)撑可参考年内低点1100点附近(jin)——该水平亦接近部分船司1500美元/FEU左右的成本区间。同理，从月间套利视角(jiao)观察，本轮8-10正套价差扩大至约800点后开(kai)始回落。尽管我们仍认可08与10合约间的(de)淡旺季转换(huan)逻辑，但基于相对确定性考(kao)量，相较于(yu)8-10正套策略，EC2510-2512反套策略具备更高配置价值(zhi)。参考去年EC2410-2412合约价差走势，预(yu)计较当前价差水(shui)平仍存约200-400点空间。

2、首席研究(jiu)员 Quentin Perrier 博士表示，他们的目标是重建胰脏的天然微环境，让(rang)移植的细胞能(neng)够更好地存(cun)活并发挥功能。为此(ci)，团队开发了一种模拟胰脏支撑结构的特制生物墨水，能为胰岛提供所需的氧(yang)气和营养(yang)，令(ling)其保(bao)持活(huo)力。