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1、本周债市回(hui)顾。上(shang)周末(mo)通胀和出口数据整体偏弱,全周资金面延续宽松,周中中美经贸(mao)会谈未超预期,周五中东地缘政(zheng)治冲(chong)突升(sheng)级,债市利率下行。
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人人摸人人操 ,美国总统特朗普在社交平台上称,“美国与伊朗今晚遭袭事件无关”👄🥭👝,并警告说,若伊朗以任何形式对美方发动攻击💞👗🥥🥿🥔,美国武装力量将“以空前规模全力回击”👗💕👛👗🍆。此外👞🍋,特朗普还声称🥝👿👝🥒,美方可以“轻松促成结束这场冲突的协议”🍏🩲🎒,但并未详细说明如何达成协议🥭🩳👢🌽。
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91丨蜜桃丨精品入口 ,2💛😠、估值:港股更便宜🌽🍈👞,结构上汽车、军工、电力设备、电子(zi)等行业较A股估值更低。从估值绝对水平来看,多年来港股持续低于(yu)A股,截至6/13🥕💛🌽💗,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍,上(shang)证指数14.6倍,沪深300 12.7倍(bei),均显著高于恒生指数10.6倍🧄🥥🍈🌽,对比成长板块🥬🩲🍈👘😠,创业板指当前(qian)PE 31倍🍎💋💛,高于恒生科技的20倍🍄🍆👘🥭🍒。从相(xiang)对水(shui)平来看💘,今(jin)年(nian)港股两次行(xing)情启动时估值均处(chu)历(li)史低位💔。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位,同期万得全(quan)A 17.5倍、35%分位🍈🌽,4月初(chu)经(jing)历关税冲(chong)击的下跌后,恒生指数PE 8.9倍、17%分位(wei)🧄,同期万得全A 17倍🍒、24%分位。结构上看,取同在A、H两地上市的公司,通过整体法计算(suan)行业PE,并以“A股行业(ye)PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)🩰、军工(107%)、电力(li)设备(89%)、电(dian)子(81%)AH估值溢价(jia)更高,即港股相对A股更便宜。商贸零售(shou)(-43%)👡🍍🍋、家电(9%)👡🍏💘、银行(12%)、有色金属(shu)(18%)、医药(23%)溢价较低。
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