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陈健玮：在全球主要市场中，港股估值仍处于较低水平🥿🌽🍏👢，并显著低于美国市场。根据彭博数据，恒生指数2025年预测市盈率为11倍，预测市净率为1.2倍💌，预测股息率达3.2%，其中👚，银行🍍👄、电信、公用事业等高股息板块普遍超5%🩰🥒。相较于A股👿，恒生A/H溢价指数约为130点，显示港股估值优势仍存。中长期来看，南向资金持续流入🍌💔🥭，正重塑港股估值体系😡💟💔，定价权逐步转移，未来A/H价差有望收窄🍉🎒🧄。此外，创新药💖🍅、人工智能等领域的技术突破🩰🩲🍋，正推动国际投资者重估港股科技龙头的长期价值。

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6月美联储降息预期有所升温，美元指数下行，外资交易活跃度有所回升🍌🧡， 6月日均成交额从5月前值1388亿元上升至1494亿元👿🍏💝🥬🩰。

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第三💋🩰🥕，是“信任差距”。各国常常做出承诺却在执行上落空，有些国家甚至缺乏起码的道义领导力。特朗普总统再次让美国退出《巴黎协定》令我困惑、愤怒和失望。但《巴黎协定》的意义远超任何一个国家。巴西担任COP30轮值主席🥝🧅，将今年定义为“落实之年”是正确的。这不应只是口号💔🍅，而应成为新的行动标准。未来的制度框架应包括更强的问责机制、更明确的实施时间表，以及更多非国家行为体和一线声音的参与🍌🍒🍍。唯有通过透明👘🥝、履约和共担责任来重建信任🥻，才能确保《巴黎协定》成为推动全球进步的有生命力的工具。

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