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2025-06-28 12:26:24 作者:牛堰斌

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1、产业发展:2025年海合会国家最值得关注的产业发展领域非AI莫属。5月13日美国总统特朗普开启为期四天的中东访问行程💯,先后到访沙特🥥、卡塔尔和阿联酋💔,与沙特签署战略经济协议,涵盖防务、航空、AI💘🥾👚👝、数据中心、私募信贷等领域,并将与阿联酋加强在AI领域合作💕。谷歌、DataVolt、甲骨文、Salesforce🧡🌽🤬、AMD和Uber承诺在美沙两国科技领域投资800亿美元[1],HUMAIN正在沙特进行一项重大投资,旨在建设AI工厂👘,HUMAIN预计在未来五年内将由数十万块英伟达GPU驱动[2]😡🎒,高通、Oracle也将参与沙特AI数据中心建设。此外💟👗💛,高通将与阿布扎比投资办公室ADIO以及e&合作建设一个人工智能数据中心和工业物联网全球中心[3],推动阿联酋的数字化转型。

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2、2👡🥑、估值:港股更便宜,结构上汽车、军工、电力设备🎒🍄、电子等行业较A股估值更低🍉🥾🍋。从估值绝对水平来看,多年来港股持续低于A股,截至6/13,万得全A PE(ttm👘👝,下同)19.3倍,上证指数14.6倍,沪深300 12.7倍🍆,均显著高于恒生指数10.6倍,对比成长板块🧅,创业板指当前PE 31倍,高于恒生科技的20倍🍉🥿🥔。从相对水平来看💋🥦🎒😠,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位🌽👜。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位💋,同期万得全A 17.5倍、35%分位😡🥥🍑,4月初经历关税冲击的下跌后🩱👛,恒生指数PE 8.9倍🍎、17%分位,同期万得全A 17倍🌽、24%分位。结构上看💓🥬,取同在A、H两地上市的公司👡👢🩳🥕,通过整体法计算行业PE👿😠🌽,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价🥻🤍🤬👢,其中汽车(134%)、军工(107%)、电力设备(89%)💘💕💞、电子(81%)AH估值溢价更高,即港股相对A股更便宜💞。商贸零售(-43%)🍅👠🥕👢、家电(9%)、银行(12%)🥑、有色金属(18%)💝、医药(23%)溢价较低🥕🍎👙👚👡。

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