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2、我们认为长期而言，日本存在人口减少与老龄化的挑战，本土消费体量有限🥥🥥🍈，能够成功出海的企业是天花板更高的企业。但短期来看，关税政策下出口型企业有更高的不确定性，日元若升值🥿💋，则报表数字也会受到负面影响💘🥭🩰，短期市场将更加关注内需型企业。但整体而言，我们认为个股逻辑大于行业逻辑👅，内外需收入占比并非决定性因素，海外占比高但基本面坚韧的企业依旧有投资机会👡💝🥕💝🍒。内需型企业中，能够适应消费者节约志向💋💞🎒🍑、能够在高通胀环境下有效进行成本控制的企业或有更好的表现。