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25Q2-Q3为中(zhong)枢偏高的(de)震荡市，是基准判断。这个判断有什么下行风险？我们认为稳定资本市场“隔离墙”能够隔绝大部分短传导链条的宏(hong)观风险，比如财政(zheng)、货币、经济数据验证。当前市场主要的下行风险，只能是长(zhang)传导链条的风险，比如(ru)中期资产配置格局的变化。市场关(guan)注度较高的(de)是美国经济下行可能(neng)超预期，强化全球衰退(tui)预期。这种情况下，中国需求也可能更长时间维持低位，A股供需(xu)格局(ju)改善节点可能(neng)推后。而在中长期中美竞争视角下，美国经济下行压力对中国(guo)资产的影响(xiang)是中性的(de)。

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2、对于济川药业中小股东而言，若有意接受要(yao)约，可在要约(yue)收购有效期内(nei)每个交易日的交易时间内，通过其(qi)指(zhi)定交易(yi)的证券(quan)公(gong)司办理预(yu)受要约(yue)申报，申报(bao)代码为706034，申报简(jian)称为“济(ji)川收购”，申报方向为卖出。