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2、销(xiao)售费用的失控性膨胀成为吞噬利(li)润的黑洞。2024年公司销售费用高(gao)达29.67亿元，同(tong)比(bi)激增73.23%，远超营收增速；2025年第(di)一季度更夸张，销售费用暴(bao)涨169.25%至9.51亿元(yuan)，占营收比例攀升至(zhi)27.74%。与此(ci)形成鲜明对比的(de)是，尽管研发投入(ru)增长至9.71亿元，但占营收比仅8.13%，销售费用是研发投入的3倍以上(shang)。这种“重营销轻研发”的模(mo)式，暴露(lu)了在技术密集型行业中核心竞争力的脆弱性(xing)。