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货币政策在市场见底的过程中也起着重要作用🥬🍄，但是货币政策需要累计效应💌🤍🍏，市场见底往往是经历了连续货币政策的宽松👘👅，例如连续多次的降准降息之后💗👞。

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4、关于(yu)糖醇比走低带来的价格支撑问题。本轮糖价(jia)下行，原糖主(zhu)力期价最低接近16美分/磅(bang)，乙醇折糖价格 在14.5-15美分/磅。叠加近(jin)期乙(yi)醇掺混比例提升话题，市场开始关注能源底问题。从(cong)二者(zhe)的价格(ge)来看(kan)，进(jin)一(yi) 步提(ti)升制糖比的驱动确(que)实不足，从能(neng)源(yuan)安全的(de)角度看(kan)，保证一定量的乙醇供应也符合巴西(xi)战略安全要求。本榨季制糖比预计维持(chi)高位，进一步提(ti)升(sheng)的难度(du)较大。

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1、劉(liú)益謙(qiān)用樸(pǔ)素的語(yǔ)言講(jiǎng)述文物揹(bēi)后(hou)的故事：比如青銅(tóng)重器兮甲盤(pán)，銘(míng)文133字，昰(shì)週宣王時(shí)重要輔(fǔ)臣尹吉甫所製，“牠(tā)既(ji)昰文獻(xiàn)資料，也昰詩(shī)經(jīng)文化的見(jiàn)證”；比(bi)如明代半邊(biān)玉璽(xǐ)，“殘(cán)的一麵(miàn)讓(ràng)我(wo)想到斷(duàn)臂維(wéi)納(nà)斯(si)，有尊嚴(yán)，也有破碎后的溫(wēn)度”；再如永樂(lè)唐卡與(yǔ)(yu)銅鎏金地藏菩薩(sà)，“有(you)一種説(shuō)不齣(chū)的震撼(han)力量(liang)，昰歷(lì)史畱(liú)下的註視(shì)”。

2、战略上👢👛🥥😠，去年10月以来震荡市的特征有：估值位置偏低🤍、上市公司盈利偏弱😠🍅🤬、政策基调积极😡💖👗、各类主题机会活跃🧡，与2013年至2014年中和2019年的震荡市类似，后续有望迎来全面牛市。但战术层面，对比之前震荡市升级为全面牛市临界点（2014年7月和2020年7月）的催化因素💖，现在宏观高频数据和新增政策的催化并不明显，突破前可能还需要震荡一段时间。2014年7月突破后的牛市🥒🥔😈🧅🌽，事后来看并不是盈利的牛市。但在指数刚突破的2014年7月🥑🍌💌👘，经济指标出现了连续多个月的持续反弹👙👠，比如2014年4月至7月的PMI持续反弹🎒。与此同时💓👠，更重要的是2014年二季度，房地产政策明显转向积极，全国各地放开限购。2020年7月突破后形成的牛市，是盈利很强的牛市，2018年至2019年是上市公司ROE下降期🍉，2020年疫情冲击的一季度是盈利阶段性低点，二季度开始盈利快速上行。对应的宏观指标（比如PMI）也从2020年疫情后持续上行💛👗💝。