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战略上(shang)，去年10月以来震荡市的(de)特征有：估值位置偏低、上(shang)市(shi)公司盈利偏(pian)弱、政策基调积极、各类主题机会(hui)活跃，与2013年至2014年中(zhong)和2019年(nian)的震荡市(shi)类(lei)似，后(hou)续有(you)望(wang)迎来全面牛市。但战术层面，对比之前震荡市升级为全面牛市(shi)临界点（2014年7月和2020年(nian)7月）的催化因素，现在宏观高(gao)频数(shu)据(ju)和新增政(zheng)策的催化并不明显，突破前(qian)可(ke)能(neng)还需要震(zhen)荡一段时(shi)间。2014年7月突破后(hou)的牛市(shi)，事(shi)后来看并不是盈利的(de)牛市。但在指数刚突(tu)破的2014年7月，经济指标出现了(le)连(lian)续(xu)多(duo)个月的持续反弹，比如2014年4月至(zhi)7月的PMI持续反弹。与此同时，更重要的是2014年二季度，房地产政(zheng)策明显转向积极，全国各地(di)放开限购(gou)。2020年7月(yue)突破后形成的牛(niu)市，是(shi)盈利很强(qiang)的牛市，2018年至2019年是上市公司ROE下降期，2020年疫情冲击(ji)的一季(ji)度是(shi)盈利阶段性低点(dian)，二季度(du)开始盈利快速上行。对应的宏观(guan)指标（比如PMI）也从2020年(nian)疫情后持续上行。

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6月央行主动呵护流动性意愿较强，资金面整体宽松。5月央行公开市场逆回购净投放4249亿元😡🍍🥻。继6月5日宣布开展1万亿元3个月期买断式逆回购后🧡🍆🥾🩳，央行于6月13日再度公告🥦🍊💛，将于6月16日以固定数量招标方式开展4000亿元6个月期买断式逆回购操作。6月25日开展3000亿元1年期MLF操作🍄🩲💕🍍💘，对冲1820亿元到期量后，净投放1180亿元🍆🥦👡，为自3月以来连续第4个月超额续作。央行继续通过逆回购、MLF、买断式逆回购等中短期流动性管理工具满足流动性需求🤬🧅🍑👅🎒，主动呵护流动性的意愿较强🥝💓🍈，资金利率低位波动，临近月末有所收敛。在当前经济数据边际放缓情形下，货币政策宽松环境有望继续维持💖💔🍑，7月资金面有望继续维持宽松。

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總檯(tái)(tai)記(jì)者李健南：伊朗官員(yuán)錶(biǎo)示，本次塟(zàng)禮(lǐ)除了紀(jì)唸(niàn)在以(yi)伊衝(chōng)突中的死(si)難(nán)者之外，一方麵(miàn)昰(shì)體(tǐ)現(xiàn)伊朗人民對(duì)美國(guó)咊(hé)以色列侵畧(lüè)伊朗行逕(jìng)的控(kong)訴(sù)，另一方麵(mian)昰展現伊朗內(nèi)部的糰(tuán)結(jié)，這(zhè)種糰結昰(shi)伊朗觝(dǐ)禦(yù)外敵(dí)入侵的重要力量。

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1、企业盈利的改善是经济改善的结果，因此，在(zai)宏(hong)观(guan)指标上，经济数据的加(jia)速改善，例如新增社融的明显回升，M1等货币数据的明显(xian)回升也是重要的信号。

2、本周(zhou)市(shi)场各指数全面上涨，上证综指上涨1.91%，上(shang)证50上(shang)涨1.27%，沪深300上涨1.95%，中证500上涨(zhang)3.98%，中证1000上涨4.62%，创业板指上(shang)涨5.69%，北证50指数上涨6.84%。