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2025 年以来大盘的两轮上涨行情在空间和时间维度都具备相似性。第一轮“东升西落”行情始于美元见顶回落，弱美元和中国科技资产重估双重叙事驱动下🤍，全A量价齐升💗🩰。第二轮行情是中美贸易摩擦冲击下大盘形成“黄金坑”，随后国家队积极入市、稳市政策陆续出台修复市场预期🍆👅，外部方面中美关税边际改善💝😡🍑👡🍅，市场反弹。两轮行情虽时空相似👅，但板块轮动特征差异显著。

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2、供应链的全球化重组成为应对贸易风险的生死棋😡🍇👗。为规避美国关税冲击💝🩲🍑🥭，石头科技在越南的代工项目已于2024年四季度投产，可覆盖半数以上美国市场需求。这与竞争对手追觅科技在东南亚🧅🥝🌽、墨西哥的产能布局，以及科沃斯的国际供应链动态调整形成战略呼应🥝😈。更深远的意义在于💝👙👙，当东欧👜💋🥭、拉美、中东和非洲市场清洁电器零售额增速接近20%🥦💞👿，靠近消费端的本土化生产既是防御之盾👚，更是进攻之矛——越南工厂不仅解决关税问题👠🥾，更为地毯清洁技术优化、庭院机器人等海外专属品类研发提供前沿据点。