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温室气体排放情况方面,小家(jia)电公司的披露率较低。仅(jin)3家上市公司披露了2024年温室气体排(pai)放(fang)总量,其中苏泊尔、九阳股份披露了价值链(范围三)排放数(shu)据。飞科电器、莱克(ke)电气虽未披露温室气体排放总量,但披露了2024年的减排量。该(gai)行业的减(jian)碳举措(cuo)主(zhu)要包括增加光伏发电用量,以及减少能源消耗。
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不過(guò),近10年,基金對(duì)銀(yín)行股的配寘比例整體(tǐ)較(jiào)低。國(guó)泰海(hai)通研報(bào)指齣(chū)(chu),2010年以來(lái)我國確(què)實(shí)邁(mài)入了産(chǎn)業(yè)快速(su)轉型陞(shēng)級(jí)時(shí)期,主動(dòng)(dong)型基金的持倉(cāng)逐漸(jiàn)從(cóng)傳(chuán)統(tǒng)的銀行闆(bǎn)塊(kuài)切(qie)換(huàn)至新興(xìng)(xing)産業昰(shì)順(shùn)(shun)勢(shì)而爲(wèi)。從基金季報的口逕(jìng)看,基金持股(gu)市值(zhi)中銀(yin)行(xing)股的佔(zhàn)比從2009二季度的高點(diǎn)34.7%下降至2014一(yi)季度的低點2.3%,之后絕(jué)對佔比咊(hé)相對(dui)滬(hù)(hu)深300的配寘(zhi)水平都在低位徘(pai)徊。2、下跌中的回落:美(mei)元走(zou)强,外资流出,高外资(zi)持股(gu)占比的港股较A股跌(die)幅更深,当前概率不大。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次(ci)典型案例,分(fen)别为23年和24年5-8月。背后原因类似,均为强美元(yuan)之下,外资(zi)加速流出(chu)中国资(zi)产,而外资(zi)占比更高的港股相比A股受(shou)影响更大,跌幅更深。(1)23年美联储处于加息周(zhou)期,全年4次(ci)加息,美(mei)元指数从低位101升至107,10年期美(mei)债收(shou)益率从3.3%升至(zhi)4.98%,强美元叠加(jia)国内经济下行压力加大,外(wai)资加速流出,外资流(liu)出对外资持股占比更高的港股冲击更大,23年恒生指数下(xia)跌(die)-13.8%,万得(de)全(quan)A -5.2%,AH溢价指数(shu)从129升至151。(2)24年美国通胀持续高位,美联储不断推迟降(jiang)息(xi)时间,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位,外资也在(zai)24年5-8月加速流出中国权(quan)益市(shi)场(chang),港股更(geng)为受挫,24年5-8月恒生指数跌-15%,万(wan)得全A -10%,AH溢价指(zhi)数从133升至151。当前来看,美元短(duan)期走(zou)强概率不大,若三(san)季度美(mei)丽大法案提高美国债务上限落地,预计将在未(wei)来10年(nian)增加3.3万亿美元的(de)美国债务(wu),这意味着美国公(gong)共债务与(yu)GDP之比将从2024年(nian)的98%大幅增加至125%。且基于(yu)借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需(xu)求,可能出现美债大幅增发(fa)的情况,市场对美国债务风险的担忧可(ke)能引发美元进一(yi)步走弱。
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