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唐晨：從(cóng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來(lái)看(kan)，恆(héng)生(sheng)指數(shù)相對(duì)10年期中(zhong)國(guó)國債(zhài)利率(lv)的風(feng)險溢價約(yuē)爲(wèi)8%，相(xiang)對10年(nian)期美債利率的風險溢價約爲5%。從市盈(ying)率來(lai)看(kan)，港股預(yù)測(cè)市盈率爲10.6倍，處(chù)(chu)于過(guò)去十年間(jiān)35%分位數。

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A股換(huàn)手率、成(cheng)交額(é)(e)上行。截至6月27日，上(shang)證A股(gu)換(huan)手(shou)率五(wu)日均值月環(huán)比上行0.21箇(gè)百分點(diǎn)至1.03%；滬(hù)深兩(liǎng)(liang)市日成交額五日(ri)均值月環比上行33.5%。

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另一个(ge)罚单显示，证监(jian)会对大信所为上市公司广汇物流(liu)提供(gong)审计服务未勤勉尽责行为进行了立案调查。经查明，大(da)信所为广(guang)汇(hui)物流提供年报审计服务(wu)出具的2022年(nian)年度审计报告存在虚假记载，同时，对广汇物流2022年年度财务报表审计过程(cheng)中未勤勉尽责。签字注册会计师郭春亮、卓红英为直接负责的主管人员。

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1、1．供给端，2025年下半年国内丁二烯行业有58万吨/年的新增装置投产计划🍄🍈，同时三季度远洋船货有补充预期，市场供应边际增量明显，对价格形成压制👙。2025下半年🍈，吉林石化预计新增5万吨/年低顺顺丁橡胶产能，检修方面来看，燕山石化15万吨装置目前大修中👞💔👢，预计8月重启，其余计划内检修装置检修天数主要集中在15-30天附近🥥，下半年预计检修装置数量明显减少。

2、赵(zhao)宪(xian)成：上半年，港股主要经历了两轮上涨：第一(yi)轮发生在一季度，主要(yao)是春节后DeepSeek火爆出圈带(dai)来国内AI领域发展突破(po)的机(ji)会，市场围绕科技和互(hu)联(lian)网企业展开了(le)一轮积极布(bu)局；第二轮发(fa)生在二季度，在特朗普向全球掀起贸(mao)易战的背景下，港股于4月7日跳空(kong)低开，但中美对抗因为美国态度转变而迅速趋(qu)缓，市场快速(su)消化中美关税战的预期，辅(fu)以国家队积极稳(wen)市场，恒生(sheng)指数于4月9日筑底并开始快节奏反弹。