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我们在刚刚发布的中期策(ce)略观点(dian)中提到， A股的表现存在5年周期规律。每五(wu)年周期(qi)的上行(xing)周期(qi)中，时间从2.5~3年不等。每一轮上行周期(qi)可以大致分为(wei)三个阶段。当然阶段的划分有一定主观性，我们对于(yu)过去每五年的周期(qi)的上行周期如下图(tu)所示。

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资本市场政策(ce)往往体现为对资本市场支持(chi)性政策，例如(ru)1999年推出“搞活资本市场六项建议”，2005年启动(dong)股权分置改革和对券商的重(zhong)组，2014年(nian)推出新国九条。或者推出新的板块；例如2009年推(tui)出创业板、2019年推出科创板。

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付倍佳：上半年，港股市场第一轮行情以恒生科技为代表的新经济产业趋势驱动为主🥒，第二轮行情以低估值央国企的A/H溢价快速收敛为主💗🥻。当前💘🥻🍊🍓💘，港股PB、PE估值分位刚好回到过去10年均值，风险溢价随弱美元回摆🍄，难言泡沫化👛👚🩰🩰🍓。

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據(jù)沙姆哈尼稱(chēng)，伊朗從(cóng)一開(kāi)始就認(rèn)識(shí)到，美國(guó)的談(tán)判竝(bìng)非真正意在(zai)達(dá)成(cheng)協(xié)議(yì)，而昰(shì)爲(wèi)了在伊朗國內(nèi)營(yíng)造某種雰(fēn)圍(wéi)，爲煽動(dòng)**做準備(bèi)，但“伊朗人(ren)民確(què)實(shí)昰(shi)清醒的人民”。在他看來(lái)，伊朗人(ren)民在衝(chōng)(chong)突中錶(biǎo)現(xiàn)齣(chū)的糰(tuán)結(jié)“不昰(shi)齣于情緒(xù)，而昰(shi)齣于對(duì)敵(dí)人的認知(zhi)，齣于對伊朗重(zhong)要性的認知，以及對(dui)美以衺(xié)噁(ě)程度(du)的認知”。

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2、刘益谦用朴素的语言讲述文物背后的故事：比如青铜重器兮甲盘💛🥝，铭文133字🥬🍊👿🥭，是周宣王时重要辅臣尹吉甫所制，“它既是文献资料🥾💖🩳，也是诗经文化的见证”；比如明代半边玉玺💋，“残的一面让我想到断臂维纳斯，有尊严，也有破碎后的温度”；再如永乐唐卡与铜鎏金地藏菩萨💛💕🥾，“有一种说不出的震撼力量，是历史留下的注视”🧅🥝👅。