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海外供应(ying)端，上半年整体供(gong)应是(shi)不及预期的，一方面受到天(tian)气因(yin)素影响，另一方面海外(wai)新增产能项目进度整体偏慢，1-5月进口量仍(reng)同(tong)比降2657.2万(wan)吨。下半年(nian)随着季节性影响因素减(jian)少和新增(zeng)项目的投产(chan)增产，全球发(fa)运(yun)量继续增加，全年供应端呈现前低后高的态势，其中四大矿(kuang)山以稳产为主，主要关注vale的产量增量，预计下半年四大矿(kuang)山同比增加1300万吨。若矿价下跌，中小(xiao)矿山发运情况将增加不确定性。目前新增产能(neng)项目的投产进度存在不确(que)定性，预计今年整体(ti)实际增量有限，更多增量在明年体现，关注铁桥项目(mu)、Onslow项目，以及(ji)安米利比里亚项(xiang)目的增产进展。预(yu)计下半年到港量、进口量较上半年将有明显增加，以弥补之前的减量，下半年预计产量有所回升，同比增加1000万吨。因为去年下半(ban)年(nian)产(chan)量较低，预计今年全年国(guo)产矿产量同比下(xia)降(jiang)100万吨。

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2、1、供應(yīng)：2025年上半年玻瓈(lí)行業(yè)在産(chǎn)産能繼(jì)續(xù)下降，1-5月浮(fu)灋(fǎ)玻瓈行業開(kāi)工率均值較(jiào)去年衕(tòng)期下降8.58箇(gè)百分點(diǎn)，衕(tong)期浮灋玻瓈産量較去年衕(tong)期下(xia)降10%。下半年玻瓈(li)日熔量繼續下降空間(jiān)大約(yuē)在1650-3250噸(dūn)，空間已非常有限。