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中信证券表示，下半年房地产发展新模式将更有针对性地缓解结构性供需矛盾😠，为稳外贸政策持续发力创造良好条件，特别是在全球经济动能减弱、地缘政治和贸易摩擦不确定性加剧的背景下，有望为我国经济注入更多稳定力量。

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特朗普的关税政策在(zai)4月引发市场剧烈波动，标普500指数一度大幅下跌。然而，随着对贸易壁(bi)垒影响的担忧(you)缓解，标普500在过去两个月中(zhong)反弹了20%，距(ju)离2月创下的历史高点仅差2.7%。尽管如此，关税的90天暂缓期将于7月8日结束，市场对贸易摩擦的担忧并未完全消散。本周(zhou)中美达成的贸易休战框架协议为双方争取(qu)了时(shi)间，但协议缺(que)乏(fa)具体条款，未(wei)来仍可能爆发新(xin)的冲突。

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2、我们预计全年行业增速或有所放缓，整体呈现前低后高的趋势，下半年或环比改善，主要考虑到：1）美国零售商去库存暂告一段落🤍😈👙🥔，尽管短期内尚未出现明显的库存回补，但有望减轻此前企业出货节奏的压制👞；2）拉美市场去年上半年基数较高🥭，我们预计随着基数的回落预计有望回归常态化增长；3）部分公司在中国等新兴市场进行战略调整🍒、品牌重塑🩳，有望在下半年实现更好的增长；4）产品创新的加速推进有望带来下半年销量趋势的改善🥒🥻。