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本周（6月23日-27日(ri)），国防军(jun)工(gong)板块重拾(shi)升势，代码(ma)有(you)”八一”的国防军工ETF（512810）场内价(jia)格单周累涨6.34%，大幅(fu)跑赢沪指（1.91%）、深(shen)成指（3.73%），一并(bing)超越(yue)创业板指（5.69%）。

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陈健玮：在全球主要市场中🍓，港股估值仍处于较低水平💔🧄，并显著低于美国市场🍎🥝🍇。根据彭博数据，恒生指数2025年预测市盈率为11倍👘💘👙🍅，预测市净率为1.2倍👚🩰🥻，预测股息率达3.2%，其中👅，银行、电信、公用事业等高股息板块普遍超5%。相较于A股，恒生A/H溢价指数约为130点，显示港股估值优势仍存。中长期来看，南向资金持续流入💛🥭😻🍉，正重塑港股估值体系，定价权逐步转移👡🎒👚💔🩲，未来A/H价差有望收窄。此外，创新药🩲👚、人工智能等领域的技术突破🥑💘，正推动国际投资者重估港股科技龙头的长期价值👢😡。

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特朗普在(zai)周日播出的新闻采访中说道：“我们不给日本汽车。他们不(bu)拿我们的(de)汽车，对吧？然(ran)而，我们却把数(shu)以百万计(ji)他们的汽车运到美国。这不公(gong)平。”

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1、据媒体此前报道，举报女子姓曾，系四川省成都(dou)市双流区人。2024年7月18日晚，曾女士在网上发布了一段63秒的举报视频(pin)，实名举(ju)报(bao)前公公尹某光、婆(po)婆漆某华资产远超体制内人员的正常收入，引发广泛关注。

2、►  “流动性过剩”下资(zi)金寻求有限(xian)回报，进一步强化了结构性行情和抱团(tuan)。我们在前文提到，当前国内私人部(bu)门持续信用收缩(suo)的症(zheng)结不是钱不够多或利率(lv)绝对水平不够低，恰恰相反，宏观(guan)流动性(xing)上，当前中国M2高达325万亿人民币，是GDP的2.4倍，不仅(jin)规模创历史新高，与GDP的差距也是历史(shi)新(xin)高，145万(wan)亿人民币的储蓄规模也是历史高点。利率(lv)水平不仅是历史低点，在全球范围也接(jie)近最低。与此同(tong)时(shi)，微观流动性上，5月香港因金管局投放流动性导致(zhi)Hibor快速走低至接近零，也(ye)提供了相当充裕的流动性环境。之所以出现这种情形，与金管局为了对冲港币(bi)此前触及强方7.75后，自(zi)动触发的操作机制有直接关系。但(dan)更(geng)重要的是(shi)，本轮投放(fang)的规模(mo)和速度都远超历史正常水平，5月(yue)2日至5月6日短短4天内四(si)次投放港币，累计注资1294亿港币。金管局无法决定是否要操作以及何时(shi)操作，但可(ke)以决定如何操作(zuo)。不过短期来看，Hibor难以更低，流动性(xing)或边际收紧，近期随着港(gang)元再度触及7.85弱方保(bao)证，香港金管局也时隔两年再度收紧(jin)流动性（《Hibor如何影响港股？》）。