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“百年变局，一件事一件事出来，一会儿灰犀牛，一(yi)会儿(er)黑天鹅。对变化莫测的形势要有一(yi)种(zhong)底(di)线意识(shi)、危机意识”，***总书记指出。

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但是，市场真正(zheng)能够有效突破扭亏阻力位，需要(yao)股票本身发生变化。从历史来看(kan)，市场有效突破扭亏阻力位进入牛市阶段II，往往是基本面的力量(liang)。重要的信号都是盈(ying)利增(zeng)速转(zhuan)正(zheng)并加速改善。唯一一(yi)个例外(wai)是2015年，进入牛市阶(jie)段II完全是杠(gang)杆资金趋势的(de)自我强化或者正反馈。

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美聯(lián)儲(chǔ)首選(xuǎn)的(de)通脹(zhàng)指標(biāo)最(zui)新數(shù)據(jù)反暎(yìng)了部分此類(lèi)擔(dān)憂(yōu)。5 月物價(jià)上漲(zhǎng)加速，儘(jǐn)筦(guǎn)(guan)有蹟(jī)(ji)象顯(xiǎn)示(shi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩(huǎn)，但通脹仍高于(yu)美(mei)聯儲 2% 的目標。

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展望后市，多方面积极因素会在(zai)2026年至2027年叠加，构成牛市的核心区间。近期A股向下力度弱，向上力度强，也(ye)在提示(shi)市场更多关注长期积极因素。

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