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2025-08-15 05:45:32 作者:秦秀慧

宽货币预计延续,但降息时点或偏(pian)晚(wan)。央行货币政策重心向稳增长有所倾斜,下半年宽货币姿态预计延续,降准降息或仍将进一步落地,不过短期央(yang)行货币政策操作(zuo)或以数量(liang)型和结构性货币政策(ce)工具(ju)为主,降(jiang)息时点或偏晚(wan)。下半年来看,财政或先发力(li),货币配合,降息或在(zai)四季度(du)落地(幅度 10-20BP),降准可能(neng)早(zao)于降息(幅度(du) 25-50BP)。另外,央行国债(zhai)买卖在(zai)下半年可能再度重(zhong)启。需注意的是,央行强调“视市场供求状(zhuang)况择(ze)机恢复操作”,如果债市(shi)多头情绪持续较强,这可能降低央行买债概率(lv)。某种程度上说,债(zhai)市呈现一定调整(zheng)压力或(huo)是触发央行开启买债(zhai)的重要条件。

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