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二、市场下行风险的思考：稳定资本市场“隔离墙”能够基本隔绝大(da)部分(fen)短传导链条的(de)宏观风(feng)险。当前市场主要的下行风险，只能是长传导链条的风险。可能是(shi)美国经济下行超预期，强化全球(qiu)衰退预期，进而A股供需格局改善拐点可能推后。另外，中国全球竞(jing)争力提(ti)升的验证过程，也(ye)是乐观(guan)预期发酵(jiao)的过程。而预期提升、市场上涨后，验证的(de)容错会有所降低，也(ye)可能成为(wei)扰动的来源。

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中金发布研报称🍏，将周大福珠宝（01929）目标价调31%至14.92港元，投资评级为“跑赢行业”。展望2026财年👗👝，周大福指引收入实现中低单位数的年增长，毛利率或因金价上涨贡献降低而有约0.8-1.2百分点的同比下降🍅💔😈，但在持续的费用控制下，经营利润率预计有0.6-1百分点的年减。考虑公司持续的营运好转，中金上调周大福2026/27年度每股盈利预测9%/9%至0.83/0.91元，目前股价对应15/14倍2026/27财年市盈率。

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6月12日，蚂蚁集团旗下两大板块均宣布进军稳定币，蚂蚁国际宣布将在中国香港🩳、新加坡👚😠👜🧡、卢森堡三地布局稳定币业务，目前已跟监管进行过多轮沟通🥥🍍。此前香港特别行政区**宣布《稳定币条例》将于2025年8月1日正式生效🍈🌽。6月5日，全球“稳定币第一股”Circle正式上市，获得资本市场高度认可。开源证券看好政策、资本🧅、产业共振的稳定币投资机遇。

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2、要約(yuē)價(jià)格爲(wèi)26.93元/股，要約收購(gòu)有傚(xiào)期爲30箇(gè)自然日，自(zi)2025年6月18日起至2025年(nian)7月17日止。截至6月15日，濟(jì)川藥(yào)(yao)業(yè)(ye)的收盤(pán)價爲27.51元/股，畧(lüè)高于此次要約收購的價格。