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文昌市副市长魏波介绍🥦🩲，文昌的排球运动已有百年历史，从椰林海滩到田间地头，“村村有球场👠💔💔🍆，人人会打球”的场景是文昌生活的生动注脚🩲。海南“村VA”赛事自2023年创办以来🩰😠，累计吸引现场观众超120万人次👛🍈🥑，创造旅游综合收入5亿元，全网曝光量突破13亿次，连续两年写入海南省**工作报告，成为海南群众性活动的重要名片🍏。

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25Q2-Q3为中枢偏高的震荡市，是基准判断。这(zhe)个判断有什么下行风险？我们认为稳定资本市场“隔离墙”能够隔绝大(da)部分短传导链条的宏观风险，比如财政、货币、经(jing)济数(shu)据验证。当前市场主要的下(xia)行风险，只能是长传导链(lian)条的风险，比如中期资产配置格局的变化。市场关(guan)注度较(jiao)高的是美国经济下行可能超预期，强化全球衰退(tui)预期。这种情况下，中国需求(qiu)也可能更长时间维(wei)持低位，A股供需格局改善节点(dian)可能推后。而在中长期中美竞(jing)争视角下，美国(guo)经济下行(xing)压力对中国资产的影响(xiang)是中性的。

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智能清洁赛道已陷入血腥的“高烈度竞争”周期。国内扫地机器人线上市场CR5集中度高达80%，美的🥥🥿、海尔等传统家电巨头与小米👢🥿、华为等科技企业纷纷入局😻💖，价格带向中低端快速下沉💞💓🍓👢🥒。为保住市场份额，石头科技在2024年下半年启动“老品降价👙💌🍏、减配促销”策略：欧洲市场Q7 Max Plus降价幅度达26%🥕💌👠，直接导致毛利率跌破50%心理关口。这种饮鸩止渴的“以价换量”虽换来出货量329.65万台🥾、全球市场份额16.4%的短期战绩🍈，但长期盈利能力已被深度侵蚀。

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在“电风扇”式的轮动行情中，把握高切低节奏是获取超额收益的关键😻🥭💔，而当前创新药🍈🥒、新消费等热门主题可能已经阶段性见顶🤬🥒🍆。以创新药为例，近期板块的走强固然存在强基本面因素支撑🩲，但也不乏资金面驱动——部分欠配创新药的资金产生踏空焦虑，“FOMO”情绪成为行情阶段性加速的重要力量💋，板块演绎也从最初的核心标的上涨到低位挖掘/后排套利标的普涨，呈现出阶段性见顶的信号。中长期维度来看👘，我们依然看好低利率环境下创新药BD出海进入商业收获期👙，板块中枢上移，基本面优质的创新药标的将获得显著超额。但对于重视时间成本的投资者而言🤍👅🍏🥾，在短期波动思维下🍌🤬🍄，板块的容错率随着交易拥挤度提升开始下降💕👿，在“守住胜利果实”的心态下🥦👚🍆🍈，部分资金逐渐选择止盈。同时🩲🥥，新消费板块的成交额占比也从高位回落，表明资金开始流出🍋🥑👙💛，选择性价比更高的方向🥝👞🥭💞💓。从近期算力通信、传媒修复、AI端侧开始活跃等现象亦能够看出🍄🍓🥾，部分资金已经有意愿进行高切低😻。

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2、此外(wai)，高盛还对1300多份财(cai)报电话会(hui)议进行分析，民企主(zhu)导的科技行(xing)业（如媒体、软件(jian)、IT服务和医疗）对AI的关注度显著高于同行。