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2、我们认为，多(duo)方面积极因素会在2026年至2027年叠(die)加，构成(cheng)牛市(shi)的核心区(qu)间。近期A股(gu)向下力(li)度弱，向上力度强，也在提示市场更多关注长期积极因素。也要承认，当下(xia)行(xing)情距离牛市启动仍有一定差距。主要体现为：总量基(ji)本面预(yu)期偏弱，结构性改善还(hai)不是(shi)牛市级别。各(ge)类资金预期依(yi)然(ran)割裂，关注基本面趋势的(de)投资者相对谨慎。短(duan)期可能还有(you)博(bo)弈性的指数冲高，2025年(nian)二季度至三季度仍维持中(zhong)枢偏高震荡市判断。