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我们认为，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加，构成牛市的核心区间🍒🩰。近期A股向下力度弱，向上力度强😡👘，也在提示市场更多关注长期积极因素。也要承认，当下行情距离牛市启动仍有一定差距🩱。主要体现为：总量基本面预期偏弱👛，结构性改善还不是牛市级别🍇💛👿💛。各类资金预期依然割裂，关注基本面趋势的投资者相对谨慎。短期可能还有博弈性的指数冲高，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断。

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