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我们预计全年行业增速(su)或有所(suo)放缓，整体(ti)呈现前低后(hou)高的趋(qu)势，下半年或(huo)环比改善，主(zhu)要(yao)考虑到：1）美国零(ling)售商去库存暂(zan)告一段落(luo)，尽管短期内尚未出现明显(xian)的库存回补，但有望减(jian)轻此前企业出货节奏的压制(zhi)；2）拉美市场去年(nian)上半年基数较高，我们预计(ji)随着基数的回落(luo)预计有望回归常态化(hua)增长(zhang)；3）部分公(gong)司在中国等新兴市场进行战略调整、品牌重塑，有望在下半年实现(xian)更好的增长；4）产品创新的(de)加速推进有(you)望带来下半年销量趋势的改善。

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