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北京市通州区区长助理、区**特聘专家林巍，用通州区首单不动产信托案例进行了分析。该案例中的老人想把价值数百万的自住商品房转入信托时，税费的测算令人心惊：受让环节的契税是个人持有的三倍👅🥭💝；持有环节每年需要额外缴纳房产税；未来处置时👜🥾，即使住满5年、唯一住房，房产升值部分的所得税仍达20%🥿💓🧄🥥。三项相加🧄，与个人直接持有房产相比💗，信托的额外总税负达数十万元💛，这直接消解了普通家庭的保障能力。

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（三）安全检查与交通安排：市民须持参观票和个人身份证(zheng)件(jian)，上午8时起位中环1号码头（中西(xi)区民辉(hui)街32号(hao)）接(jie)受安检，后搭乘驻香港部队统一安(an)排的接驳船前(qian)往西面2号锚地登舰(jian)参观。接驳船发船时(shi)间为上(shang)午8时20分至13时20分，每30分钟(zhong)一班；从山东舰返回中环(huan)1号码头的接驳(bo)船发船时间为10时50分至17时，每30分钟一班。具体发(fa)船时间可(ke)能(neng)视情调整。

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1、6月偏股类公(gong)募基金发行(xing)规模(mo)明显回升(sheng)，6月主动与被动偏股基金发行份额451亿份，较5月前值295亿(yi)份(fen)继续(xu)回升。2025年5月，股票型公募基金份额25年(nian)4月末减少462亿份，混合型基金份额减少265亿份，二者合计减少727亿份。考虑到当(dang)月新(xin)成立份额后，估算5月偏(pian)股类老基金净(jing)赎回1022亿(yi)份，净(jing)赎回比例为1.56%。6月ETF净赎回100亿(yi)份，对应净流出203亿元(yuan)。

2、我们认为，多方面(mian)积极(ji)因(yin)素会在2026年至2027年叠加，构成牛(niu)市(shi)的核心区间。近期A股向下力度弱，向上力度(du)强，也(ye)在提示(shi)市场更多关注长期积极因素。也要(yao)承认，当下行情距离牛(niu)市启动仍有一定(ding)差距。主要体现为：总量基本面预期偏弱，结构(gou)性改(gai)善还不是牛市级别。各(ge)类资金预期依然割(ge)裂，关注基本面趋势的投资者相对(dui)谨慎。短期可能还有博弈性的指数冲(chong)高，2025年二季(ji)度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断。