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锰硅(gui)主产区低开工状态难以长期维持，随着终端用钢需求淡季(ji)的深入、成材产量趋(qu)于下滑，锰硅供(gong)需缺口或将逐渐回补。钢厂对原(yuan)料的补(bu)库积极性难有超预期的释放，加之交割库库存高企(qi)的压制，厂家端的去库难度恐将进一步增加。下半(ban)年旺季(ji)钢材有望重回(hui)增产周期，锰硅去库情况(kuang)或将好转，届(jie)时估值(zhi)或将迎来(lai)短暂的修复阶段；而随着年底淡季钢材产量逐渐降至低位，需求的走弱将再次加重市场的去库压力，压制锰硅价格的上行高度(du)。综合而言，下半年(nian)锰硅价格仍(reng)将以承压运行为主，整体价格中枢或较当前估值(zhi)水平进一步下移，需持续关注(zhu)主(zhu)产区(qu)的控产动向。

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