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我们(men)在刚刚(gang)发布的中期策略观点中提到， A股的表现存在5年周期规(gui)律。每五(wu)年周期的上行周期中，时间从2.5~3年不等(deng)。每一轮上(shang)行周期可以大致分为(wei)三个阶段。当然(ran)阶段的(de)划分有一(yi)定主观性，我们对于过去(qu)每五年的周期的上行(xing)周期如下图所示。

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