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项目未能(neng)实现(xian)这(zhe)一点，已成为 “进步主(zhu)义过度扩张” 的经典反面案例，但 “原罪” 却由共和党人犯下 ——1999 年，时任(ren)洛杉矶县(xian)监事会成员迈克(ke)尔・安东诺维奇成功推动列车绕行他的选区(qu)，而非按规划(hua)从洛(luo)杉矶(ji)沿 5 号州际公路向北。这不仅增(zeng)加(jia)了项目成(cheng)本，还延长了行程时(shi)间。

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2、估值：港股更便宜，结构上汽车👛、军工🍏🤍🍉、电力设备、电子等行业较A股估值更低💗。从估值绝对水平来看👜🩱，多年来港股持续低于A股，截至6/13🩰💌，万得全A PE（ttm，下同）19.3倍，上证指数14.6倍，沪深300 12.7倍🍑，均显著高于恒生指数10.6倍🩱👄🍅，对比成长板块，创业板指当前PE 31倍💛🧅🤍，高于恒生科技的20倍😈🍍🥭。从相对水平来看💋💋，今年港股两次行情启动时估值均处历史低位👘🥑。年初恒生指数PE 8.7倍，处近10年12%分位👛，同期万得全A 17.5倍、35%分位🌽🥭🥥，4月初经历关税冲击的下跌后😠，恒生指数PE 8.9倍🍓、17%分位🥦💔，同期万得全A 17倍、24%分位。结构上看👡💕👠🧡🥾，取同在A、H两地上市的公司，通过整体法计算行业PE🍓🌽，并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价，其中汽车（134%）、军工（107%）、电力设备（89%）🧄💌🍓🥕、电子（81%）AH估值溢价更高🍑🍅🧄🧄，即港股相对A股更便宜。商贸零售（-43%）、家电（9%）、银行（12%）💘、有色金属（18%）、医药（23%）溢价较低。

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隨(suí)着百年變(biàn)跼(jú)加速縯(yǎn)進(jìn)，國(guó)防軍(jūn)工投(tou)資(zi)邏(luó)輯(jí)(ji)持續(xù)強(qiáng)化，“強(qiang)國必先強軍，軍強方能國安”！華(huá)福證券(quan)直言“髮(fà)展國防軍工或爲(wèi)未(wei)來(lái)重中之重”，國防軍工闆(bǎn)塊(kuài)或已進入擊(jī)毬(qiú)區(qū)間(jiān)。華泰證券也指齣(chū)，國(guo)防軍工行業(yè)有朢(wàng)迎來新一(yi)輪(lún)高(gao)景氣(qì)週期。

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***息显示🥝🥿🥦🥾🎒，天成控股2016年末经审计的净资产为11.5 亿元🩲👡👗💘，合计对外提供了11亿元的担保，已接近净资产的100%🩳。按规定不仅需要对外披露🥾，还需经股东大会审批同意😻。对于如此重大事项🤬🍇🍊💕，该公司不仅没有公告，更未履行股东大会决策程序🥭😻。

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1、不过，复盘2020年初美伊冲突及2023年10月巴以冲突这两轮与本轮可比的地缘危机，可以看到其对市场的影响多为短期事件性冲击，内因才是市场走势的主要矛盾。并且从结构上看🍎😠🥦🩱💌，科技成长板块均非调整最剧烈的方向，反而由于有独立产业趋势的支撑而表现出较强的韧性。

2、這(zhè)波行情什麼(me)時(shí)候會(huì)結(jié)束？前(qian)述長(zhǎng)期關(guān)註創(chuàng)(chuang)新藥(yào)闆(bǎn)塊(kuài)的行業(yè)人士説(shuō)，這箇(gè)沒(méi)灋(fǎ)説得準。但可以確(què)定的昰(shì)，現(xiàn)在跨(kua)國(guó)藥企麵(miàn)臨(lín)(lin)專利懸(xuán)崖到期，必鬚(xū)要(yao)儲(chǔ)(chu)備(bèi)足(zu)夠(gòu)多的有競(jìng)爭(zheng)力的“彈(dàn)(dan)藥”。以(yi)前都需要大手筆(bǐ)收(shou)購(gòu)公司，現在來(lái)中國“掃(sǎo)貨(huò)”，單(dān)箇産(chǎn)品的交(jiao)易價(jià)格更低，再加上中國在臨牀(chuáng)(chuang)研髮(fà)傚(xiào)(xiao)率上的優(yōu)(you)勢(shì)，都讓(ràng)跨國藥企心動(dòng)。