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2025-06-24 00:54:20 作者:杨馨跃

银行后市还有多少空间🌽?首先,机构整体展望乐观🧡。中信证券表示,宏观不确定性仍存🥿🧡,在此背景下低波板块具有配置价值🩰🥭😡,银行相对于大部分行业而言,基本面具备相对稳健特征,相对价值显著。

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油气方面🍆,与油价高相关的华宝油气LOF(162411)场内价格一度逼近涨停🥾👘,收盘仍大涨5.87%,轰出3.91亿元天量成交额(注:随着场内价格走高,投资者需特别注意溢价风险);黄金方面,西部黄金涨停👙🩱🥝🍈,揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF(159876)盘中数度逆市翻红👜。

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1、二、市场下行(xing)风险(xian)的思考:稳定资本市场“隔(ge)离墙”能够基(ji)本隔绝(jue)大部分短传导链条的(de)宏观风险。当前市(shi)场主要的下行风险,只能是长传导(dao)链条的风险。可能是美国(guo)经(jing)济下行超预期,强化全球衰退预期,进(jin)而A股供需(xu)格局改(gai)善拐点(dian)可能推后。另外,中国全球竞争力提升的验证过程(cheng),也是乐观预期发酵的过程。而预期提升、市(shi)场上涨后,验证的(de)容错会有所降低,也(ye)可(ke)能成为扰动的来源。

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2、多數(shù)投資者對(duì)于下(xia)週大盤(pán)走勢(shì)依舊(jiù)錶(biǎo)(biao)示看好,但程度有(you)所下(xia)降。在本週滬(hù)指衝(chōng)高迴(huí)落后,認(rèn)爲(wèi)下週大盤將(jiāng)“震盪(dàng)走高,站上3400點(diǎn)”的受訪(fǎng)者佔(zhàn)比環(huán)(huan)比下(xia)降13箇(gè)百分(fen)點,最新爲42%;認爲大(da)盤將“震盪下行,迴撤攷(kǎo)驗(yàn)3300點”的觀(guān)點(dian)比例爲39%,環比大幅提陞(shēng)(sheng)21箇百(bai)分點。此外,認爲“橫(héng)盤(pan)震盪”的觀點比例爲15%,環(huan)比下降7箇百(bai)分點(dian)。

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亚洲精品国产成人99久久 ,AH溢价低位向上收敛的三种模式:1🥦、上涨中的追赶🥕,即A股🌽🍅🥑、港股均涨🥦🍈💓🩳🥒,A股弹性更大(14-15年🍊🥔👿🥔🧡、19年);2、分化中的收敛🥒🩱,即A股涨🍇🍑🥦、港股跌(21年)👙;3💞🥿😡、下跌中的回落🍇👜,即A股、港股均跌👙🍆🍌💘🎒🤍😈,港股跌幅更深(23年👄🩰、24年5-8月)🍑🍄。

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激情综合色综合啪啪五月 ,上涨中的追赶:货币超预期宽松,A股在上涨中较港股弹性更大💗,当前货币“小步快跑”🩰🥦,关注后续降准降息节奏及幅度🍋👜💝🥭。由于A股较港股散户投资者占比更高,因此对流动性和资金变化更为敏感💌🥦🥔,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间,分别为14-15年和19年。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强🍍🥔。A股经历13年TMT牛市后,14年回调盘整🩰👛🍉🧡🍆,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89😈🍄🧡🥦😻。之后的收敛主要来自政策催化,包括货币宽松🍓👜🥿🧡🍊、地产放松🍋、 “互联网+”产业政策催化👚。其中货币方面,14/11央行意外降息开启牛市行情后🍈💋👜🍑,15年上半年货币宽松力度进一步增大,央行2🥻🥦🍏🥻🥦、4月两次降准🥻😻👅🥭🍄,3🍋🧄😻、5月两次降息👝;地产方面🥝,14年6月开始地方陆续放松限购政策,14年9月央行明确放松首套房认购标准🥥👙👛🍊💔🍉🧄👠;产业政策方面🍉😠🥥👅🥥,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点。一系列政策催化下A股持续上涨🥾💕🥭🍈💛🍋,14/7-15/6万得全A涨超200%🥥,同期恒生指数涨幅仅18%🥕👚🥭🧅,对应       AH溢价指数从89上行至140💘🥥💖🥝。(2)19年初内外部环境转好🧄,宽货币+宽信用👙👞,流动性宽松推动A股强势反弹👜🍎💘。外部方面,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面,进入2019年🍅🥿💘,中美贸易摩擦进入缓和阶段🍏💯;内部来看🩳😡🍓,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心🥻🩰👄🥥🍍,推动了宽货币向宽信用的传导,19/1央行两次全面降准🍊🍌🥦🍊🧡👙,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点🍒👡💞💛。2/15🧡🤬,央行公布的1月社融新增4.64万亿元💕🧄🤍🍑💌👅💖,大幅超出市场预期👛😡🩳👝,带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%👙💖,恒生指数20%🥒🩳🥭🍑🍆,AH溢价指数从115升至128🍇🍋🍈。当前来看🥔😻,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码🥑🥻🥕💖,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式😈👠,后续要关注货币宽松的持续性🤬,即降准降息的节奏和力度👛🤍💘🍌。

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