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我们认为，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加，构成牛市的核心区间。近期A股向下力度弱，向上力度强🍆🍒👗🍈，也在提示市场更多关注长期积极因素。也要承认👜🥒，当下行情距离牛市启动仍有一定差距。主要体现为：总量基本面预期偏弱👡🍄🥬，结构性改善还不是牛市级别。各类资金预期依然割裂😈，关注基本面趋势的投资者相对谨慎。短期可能还有博弈性的指数冲高，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断💌🍅💋。

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供需(xu)平衡方(fang)面：市场预期印尼镍矿配额在原有配额基上进一步增加，但实际增量仍需等待(dai)印尼官方披露。其次，印尼头部镍、不锈钢一体化企业削减(jian)不锈钢产量，以(yi)应对(dui)需求的疲软，供需整体将进一步承压运(yun)行(xing)。中长期而言，镍价将处于市场供需过剩与预期印(yin)尼政策干扰博弈的(de)过程。预期(qi)政策干(gan)扰的弱化或将来(lai)自海外 LME 镍(nie)库存不断升高，我们认为(wei) LME 镍库存后(hou)续如果继续(xu)升高，印尼预期干扰政策(ce)或将(jiang)难以再起推升镍价的作用，之后镍价(jia)面(mian)临大幅(fu)下跌。

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共和党人正利用和解程序🥒💔，以简单多数通过这项大规模立法，而在这一程序中使用当前政策基准是前所未有的。一项法案的成本通常是根据其在现行法律下对联邦预算的影响来衡量的。但共和党人希望修改这一流程，假设现行政策将无限期延续🍎🍎🌽。

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据(ju)悉，这场(chang)历时三个(ge)多月的大型展览，以古代(dai)文明为题，集中呈现刘益谦私人收藏中具有重要历史和艺术价值的百余件文物。展览期间，展览总(zong)策划、龙美术馆创办人刘益谦常常出现在展厅(ting)，签(qian)书、导览。闭展当日下午，他再一次来到展厅，为公众带来一场长达两个半小时的(de)公益导(dao)览。

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1、目前还不清(qing)楚**希望达成的贸易协议会有多全面。特(te)朗普吹捧的与英国达成的协(xie)议虽号称全面，但仍有关键问题未解决；而(er)最近与中国(guo)签署的协议在芬太尼走私以及美国出口商进入中国市场等问题上也留下了诸多疑问。

2、這(zhè)可能昰(shì)(shi)一種迴(huí)避，至少從(cóng) 2022 年 9 月小鵬(péng) G9 配寘(zhi)混亂(luàn)、上市失利咊(hé)小(xiao)鵬銷(xiāo)量一路滑坡后(hou)，許(xǔ)多批評(píng)者認(rèn)爲(wèi)何小鵬、何濤(tāo)(tao)、夏珩三人筦(guǎn)理不善。何小鵬過(guò)于(yu)民主、隻關(guān)心技術(shù)，另兩(liǎng)位則(zé)在産(chǎn)品、銷售(shou)咊供應(yīng)鏈(liàn)的關(guan)鍵(jiàn)(jian)位寘提供了錯(cuò)誤(wù)(wu)決(jué)筴(cè)，甚至(zhi)將(jiāng)箇(gè)人寘于公司之上。駡(mà)聲(shēng)最(zui)密時(shí)，何濤看到標(biāo)題(tí)裏(lǐ)(li)有 “小鵬” 就(jiu)不敢點(diǎn)開(kāi)。