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AI需求(qiu)驱动(dong)800G/1.6T光(guang)模块放(fang)量，不同(tong)技术路径存在结构性机遇。AI硬件(jian)产业需求高景气，计算芯(xin)片有望加速放量的(de)背景下，我们认(ren)为AI芯片需求将驱动网(wang)络层面800G/1.6T光模块同步放量，我们测算得出在中性情景下(xia)2025年出(chu)货量分别为2，003/158万(wan)只。其中800G光模块产(chan)业链(lian)已成熟(shu)，我们预(yu)计2026年需求(qiu)将持续，1.6T光模块放量在即。光模块行业(ye)内硅光、LPO等迭代方向也蕴含(han)着结构性(xing)机遇。

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1、二(er)、市场下行风险的(de)思考：稳定资本市场“隔离墙”能(neng)够基(ji)本隔绝大(da)部分短传导链条的宏观风险。当前市场主要的下(xia)行风险，只能是长传导链条的(de)风险。可(ke)能是美国经济下(xia)行超预期，强化全球衰退预期，进而A股供需格局改善拐点可能推后。另(ling)外，中国全球竞争力提升的验证过(guo)程，也是乐观预期发酵的过(guo)程。而(er)预期提升、市场(chang)上涨后(hou)，验证的容错会(hui)有所降低(di)，也可能成为扰动的来源。

2、企业的传承不仅(jin)关系到家族财(cai)富的延续(xu)，更(geng)影响着(zhe)企业在激烈市(shi)场竞争中的战略布局与创新发展。近年来，随着市场(chang)环境变化、政(zheng)策调(diao)整以及技术(shu)革新，医药行业面临着诸多挑战与机遇。这非(fei)常考验二代接班人在(zai)熟悉企业原(yuan)有(you)业务的基础上，是否具备敏锐的市(shi)场洞察力(li)和创新能力，推动企业(ye)转型升级。